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　　“投資者對中國股市的情緒日益樂觀。”

　　A股持續(xù)上攻、滬指站穩(wěn)3500點之際，外資表態(tài)看好中國市場。

　　上周五（7月18日），滬指報收3534.48點，創(chuàng)年內(nèi)收盤新高，當日漲幅0.5%。截至目前，滬指已連續(xù)7個交易日站上3500點。資金交投情緒不弱，兩市成交金額在本月上旬達到1.71萬億元、創(chuàng)近4個月新高之后，近期維持在1.4萬億元以上。

　　第一財經(jīng)關注到，對于近期的市場表現(xiàn)，多家外資機構(gòu)稱，中國市場股票估值具備吸引力，疊加基本面改善、房地產(chǎn)市場趨穩(wěn)、消費展現(xiàn)韌性等因素，具備進一步上行的潛力。

　　“投資者對中國股市的情緒日益樂觀?！本绊榿喬珔^(qū)全球市場策略師趙耀庭表示，投資者最初是受到更強有力的國內(nèi)政策支持的推動，隨著中國人工智能領域的進展，市場情緒進一步升溫。

　　多家外資機構(gòu)看好中國市場

　　進入7月以來，滬指多個交易日收漲，月內(nèi)僅3個交易日收跌。自7月10日站上3500點之后，至今已連續(xù)七個交易日收于3500點上方。

　　上周（7月14日至18日），A股三大指數(shù)繼續(xù)上揚，創(chuàng)業(yè)板領漲，當周漲幅3.17%，深成指周漲幅2.04%，滬指則累計上漲0.69%。

　　不過，上周二（7月15日），滬指盤中出現(xiàn)回調(diào)，一度失守3500點，當日午盤報3486.88點，但在午后逐步回升，最終報收3505點，跌0.42%。上周的后兩個交易日，滬指繼續(xù)上行，最新報收3534.48點，創(chuàng)下年內(nèi)收盤新高。

　　從風格來看，上周，小盤風格表現(xiàn)相對占優(yōu)，當周漲幅1.41%，表現(xiàn)優(yōu)于滬深300（1.09%）；從行業(yè)來看，據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，上周，申萬一級行業(yè)漲多跌少，漲幅居前的三個行業(yè)分別為通信、醫(yī)藥生物、汽車，跌幅居前的則是傳媒、房地產(chǎn)、公用事業(yè)。

　　市場交投也繼續(xù)保持活躍。7月11日，兩市成交額達到1.71萬億元，創(chuàng)下近4個月（3月15日以來）新高。上周交易熱度延續(xù)，市場數(shù)據(jù)顯示，當周日均成交額達到1.55萬億元，較此前一周上升500.95億元。

　　滬指是否能站穩(wěn)3500點？市場賺錢效是否會持續(xù)顯現(xiàn)？A股進一步上漲的動力又來自哪里？種種問題成為市場關切。

　　對此，有外資機構(gòu)認為，從估值、基本面、市場情緒等角度來看，中國市場仍具備吸引力。

　　威靈頓投資管理股票基金經(jīng)理張博（Bo Meunier）認為，從相對和歷史數(shù)據(jù)的角度來看，中國股票目前的交易價格具有吸引力。

　　從基本面來看，他說，中國企業(yè)的基本面持續(xù)改善，這體現(xiàn)在企業(yè)股息支付率提高、股票回購升溫以及執(zhí)行更嚴格的債務管理方式等多方面。

　　“（中國）監(jiān)管機構(gòu)也在鼓勵上市公司提高透明度，并向投資者返還資本。這些轉(zhuǎn)變不僅增強了資產(chǎn)負債表的韌性，也表明市場環(huán)境日益成熟，企業(yè)戰(zhàn)略與投資者利益更加契合?！彼f，對長期投資者而言，這些趨勢正在提升中國股票的吸引力。

　　同時，從房地產(chǎn)市場、消費等角度，張博提到，中國房地產(chǎn)市場的持續(xù)去杠桿化以及政府運用政策工具的意愿度增加，將進一步降低系統(tǒng)性金融風險，從而進一步夯實中國的金融基礎。消費者信心在恢復過程中，并已呈現(xiàn)改善跡象，中國家庭的較高儲蓄率也為消費提供了強大資金支持。

　　具備進一步上行潛力

　　今年以來，以高盛、瑞銀為代表的外資機構(gòu)紛紛“唱多”A股，多次表達對中國市場的看好，并調(diào)高重要指數(shù)點位。

　　高盛在本月初稱，維持對A股和港股的超配建議，預計滬深300目標點位為4600點，MSCI中國指數(shù)的目標點位為84點，對應約10%的上行空間。此前，高盛在5月曾兩度上調(diào)上述指數(shù)目標點位。

　　瑞銀則在近期的年中展望里提出，預計今年A股盈利將呈逐季溫和回升態(tài)勢。瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊稱，A股市場估值的下行空間有限。“在極端的市場情況下，‘國家隊’持股規(guī)模有進一步提升以穩(wěn)定市場?！彼f。

　　早前，多家外資機構(gòu)表達對A股市場的看好，與國內(nèi)政策刺激、關稅調(diào)整等密切相關。例如，5月初，一攬子金融政策疊加關稅調(diào)整令A股有所表現(xiàn)，滬指一度沖上3400點，野村上調(diào)了中國股票評級至戰(zhàn)術性超配。

　　隨著目前A股持續(xù)上攻，外資如何看后市？據(jù)記者梳理，多家外資機構(gòu)仍期待增量政策的推出，并繼續(xù)看好中國科技股的漲勢。

　　“預計下半年中國將有更多刺激措施出臺，中美之間或可達成全面貿(mào)易協(xié)議，這預示中國市場進一步上行的潛力?！壁w耀庭說。

　　板塊方面，他表示，當前，科技板塊的漲勢不僅限于AI領域，電動車和領域也在積聚動能。

　　富達國際也看好中國科技股的表現(xiàn)，認為科技股增長潛力將進一步釋放。

　　“中國正在從世界工廠的角色轉(zhuǎn)型為全球科技創(chuàng)新者，這一趨勢將進一步釋放中國科技股的增長潛力?！备贿_國際全球多元資產(chǎn)投資管理主管馬修·奎夫（Matthew Quaife）說。

　　他認為，當前，新興市場股市估值相對偏低，隨著中國在人工智能領域取得突破，為股票市場提供支撐，將帶動整體新興市場向好。

　　而在資金層面，國際長線資金對中國資產(chǎn)的興趣提升，也被認為是市場繼續(xù)上行的動力之一。

　　張博說，隨著盈利拐點早期跡象的出現(xiàn)，以及外資持股比例仍然較低，國際投資者興趣升溫可能會成為推動中國市場進一步上漲的催化劑。

　　“新興市場仍是主權(quán)財富基金的戰(zhàn)略重點，但組合內(nèi)部的優(yōu)先次序正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，主權(quán)財富基金正采取更為精挑細選的投資方法，且對中國市場的興趣明顯回升。”景順亞洲（日本除外）首席執(zhí)行官馬?。∕artin Franc）稱。

　　馬丁認為，市場逐漸形成共識，即中國蘊藏著獨特且具有吸引力的機會，尤其是圍繞中國不斷發(fā)展的科技生態(tài)系統(tǒng)的相關機會。

　　“有利的政策和具有競爭力的市場環(huán)境，使得創(chuàng)新技術得以迅速擴大規(guī)模并獲得競爭優(yōu)勢，全球投資者正將中國投資視為其資產(chǎn)配置的支柱，以實現(xiàn)其投資組合目標。”他說。

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