21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 黃子瀟 深圳報(bào)道

　　從官宣到獲準(zhǔn)歷時(shí)兩月，AIC正式定名。

　　7月3日晚，招商銀行公告，獲準(zhǔn)籌建招銀金融資產(chǎn)投資有限公司（簡(jiǎn)稱招銀AIC）?；I建工作完成后，將按照有關(guān)規(guī)定和程序向監(jiān)管部門(mén)提出開(kāi)業(yè)申請(qǐng)。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家獲悉，招商銀行將從行內(nèi)抽調(diào)部分人員組建招銀AIC的新團(tuán)隊(duì)，主要來(lái)自子公司招銀國(guó)際，同時(shí)資產(chǎn)負(fù)債部、戰(zhàn)略客戶部、投資銀行部等多個(gè)總行部門(mén)亦將參與籌建。

　　招行在公告中表示，設(shè)立AIC有助于開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資試點(diǎn)業(yè)務(wù)。

　　隨著近期、、招商銀行AIC相繼獲準(zhǔn)籌建，銀行AIC正式擴(kuò)容至8家。分析人士指出，AIC有利于觸達(dá)更多客群，提升銀行盈利能力，但也會(huì)帶來(lái)資本消耗、風(fēng)險(xiǎn)控制等多重挑戰(zhàn)。

　　主要團(tuán)隊(duì)或來(lái)自招銀國(guó)際

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從知情人士獨(dú)家了解到，招銀AIC的新團(tuán)隊(duì)或主要來(lái)自于招行子公司招銀國(guó)際。

　　該人士進(jìn)一步表示，除招銀國(guó)際外，多個(gè)總行部門(mén)直接參與籌建，包括且不僅限于總行投資銀行部、戰(zhàn)略客戶部（私募股權(quán)團(tuán)隊(duì)）、資產(chǎn)負(fù)債部（投資管理團(tuán)隊(duì)）。

　　事實(shí)上，招商銀行行長(zhǎng)王良在今年3月業(yè)績(jī)會(huì)上回應(yīng)關(guān)于AIC的問(wèn)題時(shí)，就曾“點(diǎn)名”招銀國(guó)際?！罢猩蹄y行認(rèn)為在資本上具備相應(yīng)實(shí)力，子公司招銀國(guó)際在股權(quán)投資上積累了豐富經(jīng)驗(yàn)?！蓖趿急硎尽?/p>

　　資料顯示，招銀國(guó)際是招商銀行的全資子公司和境外投行旗艦平臺(tái)，總部設(shè)在中國(guó)香港，由王良擔(dān)任董事長(zhǎng)，霍建軍擔(dān)任總裁。

　　據(jù)招商銀行2024年年報(bào)，招銀國(guó)際總資產(chǎn)808.13億港元，2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.07億港元，資管業(yè)務(wù)規(guī)模1303.27億元，較上年末增長(zhǎng)14.86%；2024年，招銀國(guó)際積極與母行加強(qiáng)投商行聯(lián)動(dòng)，共完成38單香港IPO項(xiàng)目。財(cái)報(bào)還引述外部數(shù)據(jù)稱，招銀國(guó)際2024年香港IPO承銷(xiāo)份額排名全市場(chǎng)第一，承銷(xiāo)數(shù)量排名全市場(chǎng)第二。

　　招銀國(guó)際也擁有境內(nèi)業(yè)務(wù)，在深圳設(shè)立了PE子公司招銀國(guó)際資本管理（深圳）有限公司。在境內(nèi)股權(quán)投資業(yè)務(wù)方面，招銀國(guó)際去年有4個(gè)項(xiàng)目成功實(shí)現(xiàn)IPO。

　　記者還了解到，招銀AIC的團(tuán)隊(duì)組建或?qū)⒉扇☆?lèi)似內(nèi)部競(jìng)聘的形式，部分招行人士對(duì)加入這一新設(shè)的機(jī)構(gòu)“較為熱衷”。

　　三家股份行獲批，AIC擴(kuò)容至8家

　　隨著興業(yè)銀行、中信銀行、招商銀行三家股份制銀行AIC相繼獲準(zhǔn)籌建，銀行系A(chǔ)IC正式擴(kuò)容至8家。同時(shí)，銀行AIC改寫(xiě)了只有國(guó)有大行參與的現(xiàn)狀，形成了“工、建、農(nóng)、中、交五家國(guó)有大行+興業(yè)、中信、招行三大股份行”的格局。

　　企查查顯示，五大行AIC曾在2021年密集獲得母行增資，目前注冊(cè)資本在145億元至270億元之間，其中工銀AIC、建銀AIC以270億元的注冊(cè)資本并列第一。2024年，五家AIC資產(chǎn)總額合計(jì)超過(guò)6000億元，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)183.54億元。

　　新批籌的三家股份行方面，招銀AIC的注冊(cè)資本為150億元，高于興銀AIC、信銀AIC的100億元，三家股份行均以自有資金出資，持股比例均為100%。

　　由于AIC的股權(quán)投資業(yè)務(wù)需要消耗較多的資本金，這三家股份行能夠首批獲準(zhǔn)籌建AIC，或得益于其資本實(shí)力。

　　以2025年一季度數(shù)據(jù)來(lái)看，招商銀行、興業(yè)銀行、中信銀行的資產(chǎn)規(guī)模位于股份行中前三，分別為12.53萬(wàn)億元、10.63萬(wàn)億元、9.86萬(wàn)億元。三者的資本充足率也較為良好，分別為19.06%、13.97%、12.90%。

　　去年的“9.24”政策對(duì)AIC進(jìn)一步松綁，將AIC表內(nèi)資金進(jìn)行股權(quán)投資的金額占公司上季末總資產(chǎn)的比例由原來(lái)的4%提高到10%，投資單只私募股權(quán)投資基金金額占該基金發(fā)行規(guī)模的比例由原來(lái)的 20% 提高到 30%。

　　研報(bào)認(rèn)為，AIC在集團(tuán)整體業(yè)務(wù)版圖中占比較小，核心意義在于觸達(dá)傳統(tǒng)信貸以外的客群，撬動(dòng)存貸款、中間業(yè)務(wù)。但銀行參與股權(quán)投資或?qū)⒅饕?250%風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重計(jì)量（獲得國(guó)家重大補(bǔ)貼并受政府監(jiān)督下調(diào)至250%），面臨資本消耗較高的問(wèn)題。華泰預(yù)計(jì)，后續(xù)資本實(shí)力較強(qiáng)、綜合經(jīng)營(yíng)建設(shè)完善的大型銀行會(huì)積極入局。

　　從純“債轉(zhuǎn)股”到股權(quán)投資

　　事實(shí)上，2017年起五家國(guó)有大行陸續(xù)設(shè)立AIC，最初定位為債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)子公司。2020年，五家銀行AIC獲批在上海開(kāi)展不以債轉(zhuǎn)股為目的的股權(quán)投資業(yè)務(wù)，開(kāi)始從純債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型為以及市場(chǎng)重要的出資人。

　　去年9月，監(jiān)管部門(mén)將AIC試點(diǎn)范圍從上海擴(kuò)大至北京、天津、上海、重慶、南京、杭州、合肥、濟(jì)南、武漢、長(zhǎng)沙、廣州、成都、西安、寧波、廈門(mén)、青島、深圳、蘇州等18個(gè)城市。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，三家股份行都從戰(zhàn)略發(fā)展角度對(duì)設(shè)立AIC進(jìn)行了說(shuō)明，多次提到了“債轉(zhuǎn)股”、“股權(quán)投資”等關(guān)鍵詞。

　　以招行為例，本次招行公告相較于5月初官宣時(shí)更為細(xì)化。彼時(shí)，招商銀行表示，設(shè)立AIC符合該行業(yè)務(wù)發(fā)展需要，有助于豐富該行綜合化經(jīng)營(yíng)牌照，完善投商行一體化經(jīng)營(yíng)；本次，招行公告則直接點(diǎn)明“有助于專(zhuān)業(yè)化開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資試點(diǎn)業(yè)務(wù)”，為企業(yè)提供全方位、多層次的融資支持。

　　類(lèi)似的，中信銀行也表示，設(shè)立信銀金投有利于該行圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、“專(zhuān)精特新”等重點(diǎn)領(lǐng)域，開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資業(yè)務(wù)，發(fā)揮股權(quán)投資對(duì)科創(chuàng)企業(yè)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)支持作用，幫助企業(yè)降低杠桿率；此外，興業(yè)銀行表示，設(shè)立興銀AIC有利于實(shí)現(xiàn)對(duì)債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化運(yùn)作，降低企業(yè)杠桿率，加大對(duì)科創(chuàng)企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)支持力度。

　　華泰證券認(rèn)為，AIC 具備母行資源、經(jīng)營(yíng)審慎穩(wěn)健的優(yōu)勢(shì)。相較AMC，金融AIC對(duì)收購(gòu)資產(chǎn)的處置路徑較窄，但母行資源協(xié)同優(yōu)勢(shì)更明顯；相較市場(chǎng)化PE/VC，金融AIC從事股權(quán)投資仍處初期，但資本實(shí)力雄厚、具備耐心資本特質(zhì)。