德意志銀行在周一的一份報(bào)告中指出，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩或利息支付壓力增大，美國(guó)高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的違約率明年將上升。

　　這家投資銀行預(yù)計(jì)，美國(guó)投機(jī)級(jí)企業(yè)（又稱(chēng)高收益或垃圾級(jí)企業(yè)）的違約率將從目前的 4.7% 升至 2026 年下半年的 4.8%。

　　部分原因在于貨幣環(huán)境趨緊。德意志銀行表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)未降息，美國(guó) 10 年期國(guó)債收益率將很快超過(guò)美國(guó)名義 GDP 增長(zhǎng)率 —— 這至少是 2011 年以來(lái)（不含疫情時(shí)期）的首次。

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放緩，德意志銀行認(rèn)為美國(guó)有 30% 的概率陷入衰退，而目前美國(guó) 10 年期國(guó)債收益率約為 4.5%。

　　鑒于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的擔(dān)憂(yōu)，預(yù)計(jì)該收益率將維持高位，這使得美聯(lián)儲(chǔ)在降息問(wèn)題上持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　此外，銀行放貸標(biāo)準(zhǔn)仍在收緊。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在裁員潮前降息。無(wú)論是增長(zhǎng)放緩還是利率上升，都可能導(dǎo)致……2026 年美國(guó)企業(yè)違約率難以下降?！?/p>