每經記者|葉峰    每經編輯|肖芮冬    

　　A股在7月連續(xù)突破壓力位后，市場短期壓力顯現(xiàn)，部分資金選擇落袋為安，7月滬深兩市股票型ETF和跨境型ETF合計凈流出約280億元。

　　行業(yè)主題上看，科創(chuàng)芯片、金融科技等相關ETF被資金看好，而醫(yī)藥相關ETF被資金拋售。

　　7月約280億元資金借道ETF離場

　　7月市場總體呈現(xiàn)震蕩攀升態(tài)勢，三大指數(shù)月線均收漲，其中創(chuàng)業(yè)板指7月累計漲超8%，滬指3600點得而復失。

　　值得注意的是，A股在7月連續(xù)突破壓力位后，市場短期壓力顯現(xiàn)，部分資金選擇落袋為安。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，7月規(guī)模指數(shù)相關ETF普遍出現(xiàn)資金凈流出。其中，滬深300ETF凈流出123.47億元，創(chuàng)業(yè)板ETF凈流出62.52億元。

　　總體而言，7月滬深兩市股票型ETF和跨境型ETF合計凈流出約280億元。

　　有券商表示，滬指近期在3600點上方遇阻，存在一定的拋壓，短線需要注意市場的震蕩反復。長期來看，2025年中國股市估值邏輯在內不在外，根本動力來自中國產業(yè)創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)與股市貼現(xiàn)率的系統(tǒng)性降低，推動增量入市，而外部局勢的緩和，更強化了內部確定性邏輯的延展。

　　7只行業(yè)主題類ETF凈流入超20億元

　　在行業(yè)主題ETF方面，7月凈流入資金超20億元的基金有7只，其中科創(chuàng)芯片ETF、金融科技ETF和煤炭ETF分別增加了18.12億份、65.93億份和24.35億份，凈流入資金30.14億元、27.36億元和25.9億元。

　　在資金流出方面，7月有4只行業(yè)主題ETF凈流出逾10億元，醫(yī)藥ETF、醫(yī)療ETF和人工智能ETF份額分別減少78.58億份、61.24億份和15.22億份，分別凈流出資金31.77億元、23.53億元和17.18億元。

　　7月，金融科技ETF基金份額一路攀升創(chuàng)出歷史新高（7月11日進行了基金份額拆分），凈流入資金27.36億元。

　　有機構指出，隨著政策發(fā)力，宏觀環(huán)境穩(wěn)中向好，資本市場改革深化持續(xù)推動金融行業(yè)基本面改善，同時券商信創(chuàng)穩(wěn)步推進，也將使金融IT公司收益逐步增長。此外，近期具備“革命性”的穩(wěn)定幣加速推進，重磅金融政策有望陸續(xù)發(fā)布，金融IT板塊迎來布局機遇。

　　此外，煤炭ETF、化工ETF等在7月均獲資金大幅買入，基金份額均創(chuàng)近一年新高。

　　煤炭ETF（515220）份額變化

　　有券商表示，工業(yè)和信息化部表示將實施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，推動重點行業(yè)著力調結構、優(yōu)供給、淘汰落后產能，未來供給約束見效將帶來板塊盈利中樞提升。

　　香港證券ETF 7月凈流入112億元

　　在跨境ETF方面，7月凈流入資金超30億元的基金有4只，其中香港證券ETF、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF和港股通非銀ETF分別增加了50.18億份、114.36億份和46.19億份，凈流入資金112億元、106.29億元和74.72億元。

　　而恒生醫(yī)療ETF份額則減少了30.73億份，凈流出資金19.65億元。

　　有券商表示，證券行業(yè)正處于多重利好疊加期，一方面，2025年上半年A股新開戶人數(shù)同比增長33%，交易活躍度明顯提升；另一方面，港股市場IPO數(shù)量和融資規(guī)模同比大幅增長，具備海外業(yè)務優(yōu)勢的頭部券商顯著受益。此外，穩(wěn)定幣相關政策持續(xù)推進，為券商在跨境支付、RWA等新興業(yè)務領域打開成長空間。

　　4只ETF下周上市

　　基金重倉股向來是投資者關注的熱點，但是主動管理型基金的重倉股浮出水面，通常都有一定的滯后性，而ETF布局的標的卻是非常明確的，通過跟蹤新上市ETF，通?？梢园l(fā)現(xiàn)近期熱點個股，新上市ETF帶來的增量資金也值得關注。

　　目前已有4只ETF披露下周上市，跟蹤標的為滬港深云計算產業(yè)、中證500自由現(xiàn)金流、通用航空、創(chuàng)業(yè)板軟件等。

　　目前已有5只ETF披露下周發(fā)行，跟蹤標的為創(chuàng)業(yè)板綜合、上證580、央企紅利等。