1、英偉達(dá)被約談，市場(chǎng)擔(dān)憂中美科技摩擦升級(jí)可能導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷；

　　2、中美經(jīng)貿(mào)談判未達(dá)預(yù)期。中美在瑞典舉行經(jīng)貿(mào)會(huì)談，但未取得實(shí)質(zhì)性突破，僅同意“維持現(xiàn)有關(guān)稅90天”，疊加此前美國《芯片安全法案》要求對(duì)華出口芯片嵌入追蹤功能，市場(chǎng)對(duì)國產(chǎn)替代緊迫性的預(yù)期強(qiáng)化，但短期情緒受挫。

　　值得注意的是，從技術(shù)突破、政策護(hù)航等維度來看，科創(chuàng)人工智能方向均有補(bǔ)償需求：

　　產(chǎn)業(yè)層面，全球科技巨頭微軟、Meta發(fā)布財(cái)報(bào)，大超市場(chǎng)預(yù)期，指出，海外科技龍頭公司AI驅(qū)動(dòng)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)及持續(xù)的資本開支擴(kuò)張，繼續(xù)印證了AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的不可阻擋。隨著國內(nèi)AI模型的持續(xù)推進(jìn)與性能提升，AI應(yīng)用貨幣化進(jìn)程的加速，AI 國內(nèi)鏈的投資價(jià)值亦將充分顯現(xiàn)。

　　政策層面，7月31日召開的國常會(huì)審議通過《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》，并提出，要深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，大力推進(jìn)人工智能規(guī)?；虡I(yè)化應(yīng)用。此前，2025論壇上，高層提出在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層，重點(diǎn)服務(wù)人工智能等前沿科技企業(yè)。

　　指出，隨著科創(chuàng)板“1+6”政策、金融支持科創(chuàng)相關(guān)政策的持續(xù)推進(jìn)，自今年4月以來明顯滯漲的科創(chuàng)板有望迎來補(bǔ)漲行情。

　　展望下半年，AI產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)迎來密集事件催化：①8月1日-4日Chinajoy中國國際數(shù)碼互動(dòng)娛樂展覽會(huì)；②8月8日-12日2025世界大會(huì)；③9月蘋果秋季發(fā)布會(huì)；④9月3日-5日全國人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)（杭州）；⑤10月28日-29日2025第十屆中國國際人工智能大會(huì)暨算力算法峰會(huì)（上海）；⑥11月14日-16日人工智能與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)展覽會(huì)（深圳）。

　　表示，國產(chǎn)替代受政策驅(qū)動(dòng)和市場(chǎng)需求雙重驅(qū)動(dòng)，AI 有望從云端走向端側(cè)，建議關(guān)注設(shè)備、材料、零部件的國產(chǎn)化及端側(cè)換機(jī)潮機(jī)會(huì)。

　　【國產(chǎn)替代之光，科創(chuàng)自立自強(qiáng)】

　　乘風(fēng)AI熱潮，全球大模型百花齊放，國產(chǎn)DeepSeek實(shí)現(xiàn)彎道超車，打破海外算力封鎖，奠定了國產(chǎn)AI公司后來居上的基石。重點(diǎn)布局在國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈、具備較強(qiáng)國產(chǎn)替代特點(diǎn)的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520），其標(biāo)的指數(shù)均衡配置應(yīng)用軟件、終端應(yīng)用、終端芯片、云端芯片四大環(huán)節(jié)，有望受益于端側(cè)芯片/軟件AI化進(jìn)程提速。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：科創(chuàng)人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤，該指數(shù)基日為2022.12.30，發(fā)布于2024.7.25，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文中提及的個(gè)股、指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向。基金管理人評(píng)估科創(chuàng)人工智能ETF華寶的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績(jī)并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。