作者 | 第一財(cái)經(jīng) 周芳、蔡真

7 月 27 日上午，居然智家（000785.SZ）實(shí)際控制人、董事長兼 CEO 汪林朋墜樓身亡的傳言震動(dòng)商界，此時(shí)距離他結(jié)束三個(gè)月留置調(diào)查僅過去 4 天時(shí)間。

28 日晚間，居然智家對外發(fā)布公告證實(shí)了上述傳言。公告稱，公司實(shí)際控制人、董事長兼 CEO 汪林朋于 2025 年 7 月 27 日在家中不幸身故。公告還稱，公司董事會(huì)運(yùn)作正常，已對相關(guān)事項(xiàng)做了妥善安排，日常經(jīng)營管理由高管團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，公司經(jīng)營情況一切正常。

長袖善舞的 " 家居零售教父 "

汪林朋曾締造了一段商業(yè)傳奇。1997 年，實(shí)行了近半個(gè)世紀(jì)的福利分房制度徹底終結(jié)，帶動(dòng)中國房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)進(jìn)入長達(dá)十余年的高速發(fā)展期。兩年后，30 出頭的國企干部汪林朋被外派到北京居然之家，正式進(jìn)入家居流通業(yè)。

2001 年，國企改制盛行，汪林朋主導(dǎo)完成了對北京居然之家的改制工作，斥資 455.89 萬元成為公司股東之一。2002 年，他倡導(dǎo)的 " 先行賠付 " 策略打破了行業(yè)潛規(guī)則，要求商場對消費(fèi)者投訴承擔(dān)連帶責(zé)任。他還推動(dòng)家居賣場從 " 二房東 " 升級為 " 商業(yè)運(yùn)營商 "，主導(dǎo) " 市場化招商 + 標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營 " 模式，通過統(tǒng)一收銀、質(zhì)量檢測、物流配送等服務(wù)體系，重構(gòu)行業(yè)價(jià)值鏈。

經(jīng)過一系列變革，居然之家實(shí)現(xiàn)了快速增長。到 2015 年，居然之家已發(fā)展成全國性連鎖品牌，年?duì)I收突破百億。汪林朋也被業(yè)界譽(yù)為 " 家居零售教父 "，獲評中國家具行業(yè)十大風(fēng)云人物獎(jiǎng)，個(gè)人財(cái)富達(dá)到 125 億元，登上胡潤全球富豪榜。

汪林朋擅長資本運(yùn)作。2015 年，汪林朋通過中天基業(yè)收購了其余自然人股東持有的股權(quán)，從持股不足 9% 的自然人股東，最終升級為公司實(shí)控人，并于同年注資 1 億元成立了居然新零售。

2017 年，居然之家啟動(dòng)上市進(jìn)程，并在 2018 年 2 月出讓 36% 股份引來阿里巴巴、泰康集團(tuán)、紅杉資本等 16 家企業(yè)組成的聯(lián)合戰(zhàn)略投資，總額高達(dá) 130 億元，也讓居然新零售的估值一躍達(dá)到 363 億元。

但最終汪林朋放棄了 IPO，轉(zhuǎn)而借殼上市，目標(biāo)是他湖北老家的上市公司。2019 年 6 月，武漢中商公布發(fā)行股份購買資產(chǎn)報(bào)告書，擬通過非公開發(fā)行股份方式收購居然控股等 23 名交易對手持有的居然新零售 100% 股權(quán)，交易總價(jià)值高達(dá) 356.5 億元。

這是一場標(biāo)準(zhǔn)的 " 蛇吞象 " 式借殼，武漢中商發(fā)布公告當(dāng)日的收盤市值僅為 26.7 億，而它 " 收購 " 的居然控股是其市值的十多倍。這筆交易迅速成為當(dāng)時(shí)的輿論焦點(diǎn)，一度引發(fā)關(guān)于 " 國有資產(chǎn)流失 " 的質(zhì)疑。深交所也發(fā)出問詢函，就交易中居然之家股權(quán)估值的合理性、旗下部分資產(chǎn)存在瑕疵等問題進(jìn)行問詢。

盡管外界質(zhì)疑聲不斷，但在當(dāng)年 12 月 26 日，居然新零售集團(tuán)的上市儀式依然在深交所如期舉行。重組更名上市后，居然之家總市值達(dá)到 662.2 億元，汪林朋作為上市公司實(shí)控人，身家達(dá)到 368 億元，成為新的湖北首富，而原本持股 43% 的武漢國資大幅縮水至 1.9%。

當(dāng)年代表武漢市政府參加居然之家上市啟動(dòng)儀式并致辭祝賀的原武漢市副市長徐洪蘭已經(jīng)被 " 雙開 "。2021 年 6 月，湖北省紀(jì)委監(jiān)委發(fā)布消息，經(jīng)湖北省紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查，武漢市政府原黨組成員、副市長徐洪蘭違反中央八項(xiàng)規(guī)定精神和廉潔紀(jì)律，違規(guī)收受禮金、消費(fèi)卡；違反組織紀(jì)律，瞞報(bào)房產(chǎn)；違反國家法律法規(guī)，利用職務(wù)上的便利，在工程項(xiàng)目承接、低價(jià)購買房產(chǎn)、推進(jìn)拆遷進(jìn)度等事項(xiàng)上為他人謀取利益，非法收受他人財(cái)物，數(shù)額特別巨大，涉嫌受賄罪。

借殼上市后套現(xiàn)超 40 億元

借殼上市之后，居然之家并沒有因?yàn)閾肀зY本市場而取得長足發(fā)展。相反，除了上市當(dāng)年?duì)I收和歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)雙增之后，從 2020 年至 2023 年，居然之家歸母凈利潤連年下滑。到 2024 年，公司營業(yè)收入同比下降 4.04% 至 129.66 億元，歸母凈利潤同比下降 40.83% 至 7.69 億元。

去年底，居然之家宣布邁向 " 智能時(shí)代 "，公司證券簡稱變更為 " 居然智家 "。但今年一季度的成績單仍不盡如人意，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 33.12 億元，同比增長 5.58%；歸母凈利潤 2.12 億元，同比下降 39.39%。

雖然業(yè)績承壓，汪林朋卻反常地開啟了減持計(jì)劃。根據(jù)居然之家公告，控股股東于 2023 年 7 月 3 日、7 月 4 日、7 月 5 日、7 月 7 日通過大宗交易合計(jì)減持 1.25 億股，占公司總股本的 1.99%。同年 11 月，汪林朋又通過引入金隅集團(tuán)成為公司第三股東，又套現(xiàn)約 20.98 億元。

同時(shí)，居然之家還有較大的償債壓力。截至 2023 年底，公司貨幣資金 35.68 億元，有息負(fù)債 75.14 億元，有息負(fù)債是貨幣資金的 2 倍多。公司 2024 年報(bào)亦顯示，公司一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債和短期借款合計(jì) 43.3 億元，而現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅為 21.81 億，現(xiàn)金短債比為 0.5，經(jīng)營性現(xiàn)金流同比減少 31.31%。

但令人不解的是，居然之家卻把賺到的錢，90% 用于向股東派發(fā)現(xiàn)金紅利。2019 年至 2023 年，公司現(xiàn)金分紅金額分別為 3.38 億元、10.48 億元、12.54 億元、3.89 億元，同期母公司可供分配的利潤分別為 3.41 億元、10.50 億元、13.49 億元、4.05 億元，實(shí)際現(xiàn)金分紅金額占當(dāng)年母公司可供分配利潤的比重均超過 90%。根據(jù)持股比例估算，汪林朋獲得的直接間接權(quán)益分紅接近 20 億元。

層層反常操作之后，汪林朋終被武漢市江漢區(qū)監(jiān)察委員會(huì)留置、立案調(diào)查，其所持公司 3.72 億余股股份亦被司法凍結(jié)。司法凍結(jié)的執(zhí)行人為湖北省監(jiān)察委員會(huì)，再次引發(fā)外界對其 " 借殼 " 武漢中商上市、國資流失的猜測。

湖北政商界多人被查

汪林朋被留置前后，湖北政商界已有多人被查。

今年 2 月，曾任湖北省委書記的蔣超良因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，接受中央紀(jì)委國家監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查；6 月，湖北省自然資源廳黨組書記、廳長吳祖云涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，接受湖北省紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查；7 月，湖北省政協(xié)原黨組成員、副主席周先旺涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，接受中央紀(jì)委國家監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查；7 月，武漢城市發(fā)展集團(tuán)原黨委書記、董事長毛愛方涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，接受武漢市紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查；7 月，黃石市上市公司三豐智能（300276.SZ）董事陳巍被監(jiān)察立案并實(shí)施管護(hù)。

沒有誰能永遠(yuǎn)站在巔峰，也沒有人能逃避風(fēng)暴。隨著汪林朋的墜樓身亡，背負(fù)沉重債務(wù)與業(yè)績壓力的居然智家，還能扛多久、走多遠(yuǎn)？

作為百億富豪，汪林朋身后的資產(chǎn)處置情況也將受到關(guān)注。天眼查顯示，除居然智家相關(guān)企業(yè)外，汪林朋還在和泰人壽保險(xiǎn)股份有限公司擔(dān)任董事，北京居然之家投資控股有限公司在該企業(yè)占股 20%。汪林朋還在京楚投資有限責(zé)任公司、北京約瑟投資有限公司擔(dān)任董事，并直接或間接持股。

去年，汪林朋以 " 老汪不躺平 " 賬號(hào)直播，暢談對商業(yè)和人生感悟。他說：" 工作伴隨著樂趣，遇到問題，遇到困難，戰(zhàn)勝它才是樂趣，真正一個(gè)對社會(huì)、對家庭負(fù)責(zé)的老板來講，不能碰到困難就選擇逃避。" 不到一年，汪林朋結(jié)束了生命，留下無數(shù)感慨和謎團(tuán)。