近日，中基協(xié)披露數(shù)據(jù)，截至2025年6月底，我國境內公募基金管理機構共164家，公募基金資產凈值合計34.39萬億元，續(xù)創(chuàng)歷史新高。

　　分類別來看，在各項基金中，債基繼續(xù)擔綱了規(guī)模增長的主力，單月規(guī)模增加超過5000億元；而在年化收益率走低的背景下，貨基則經歷了超過千億規(guī)模的凈贖回。權益類資產方面，受益于行情的升溫以及新發(fā)的活躍，股基、混基凈值均有不同程度的上漲；而受益于港股上漲以及美股迭創(chuàng)新高，QDII基金整體凈值單月漲幅也超過4%。

　　規(guī)模再創(chuàng)新高

　　7月24日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月底，我國境內公募基金管理機構共164家，其中基金管理公司149家，取得公募資格的資產管理機構15家，這些機構管理的公募基金資產凈值合計34.39萬億元。

　　據(jù)統(tǒng)計，公募基金總規(guī)模較5月末的33.74萬億元增長6519億元，環(huán)比增幅1.93%，這也是我國公募基金總規(guī)模自2024年初以來，第九次創(chuàng)下歷史新高。

　　6月債基增加5000億元

　　在增量的6000多億規(guī)模中，債基依舊擔綱了增幅主力。

　　6月底，公募債券基金總規(guī)模達7.28萬億元，與5月底的6.77萬億元相比增長5078億，增幅約7.5%。

　　拉長時間來看，債基規(guī)模在年內已連續(xù)四個月內實現(xiàn)增長，也成為公募基金規(guī)模躍升的重要力量。具體來看，3月債基規(guī)模小幅增長634億元，4月債基規(guī)模增長約1402億元，5月增長2218.76億元，6月則實現(xiàn)超5000億的大幅增長。

　　對于債基的后市，財通基金認為，短期看，中美談判可能會出現(xiàn)進一步進展，當前央行呵護流動性目的較為明確，資金面整體較為寬松，預計國內基本面可能不發(fā)生實質性變化的情況下，建議繼續(xù)按照震蕩市的思路來操作。前期較為平坦的曲線亦限制了收益率下行空間，債市破局點或在央行買債。

　　財通基金表示，長期來看基本面目前表現(xiàn)趨弱，且中美未來的貿易談判可能仍較為曲折漫長，當前市場風險偏好大幅提升的可能性也不大，預計貨幣政策還有進一步加碼的空間，建議繼續(xù)保持戰(zhàn)術積極，債市仍有做多的機會。

　　摩根士丹利基金周夢琳回顧年內債市表示，今年基金有兩輪明顯的延長久期動作。一是在去年底到今年2月初，利率債基久期達到4.5年水平，隨后央行暫停公開市場買債疊加股市風險偏好提升引發(fā)了一輪20BP的調整。二是近期，利率債基久期從3.5年提升至5.1年，創(chuàng)下歷史新高，反映出基金對債市的看漲情緒較強?；鹧娱L久期行為反映了對市場后市行情的樂觀看法，但目前10年期利率已降至1.6%附近，較高的久期也可能意味著更高的利率風險。

　　“展望下半年，債券市場依舊處于牛市環(huán)境，基本面和資金面支持債券市場持續(xù)走牛。但是債券市場有一個隱憂：低波動率、低利率、低利差環(huán)境下高杠桿高久期的脆弱性?！敝軌袅毡硎?。

　　此外，截至6月末，貨幣基金規(guī)模為14.23萬億元，與5月底的14.39萬億元相比下降1675億元。有分析指出，當前貨幣基金的整體年化收益率已不足2%，在權益市場升溫的過程中，貨基的收益率對投資者的吸引力已然下降。

　　主動權益基金規(guī)模微增

　　6月份的A股行情可觀，上證指數(shù)漲2.9%，深成指和分別漲4.3%、8.02%，因此權益類股票也迎來規(guī)模的上揚。

　　6月份，股票基金、混合基金的規(guī)模分別較5月底增加1483.47億元和1213.31億元，增幅分別為3.24%與3.4%。

　　發(fā)行端，以基金成立日為口徑，月內新成立權益類基金110只，發(fā)行總規(guī)模達516億元，約占新發(fā)基金總規(guī)模的40%。其中，截至6月底，首批26只新型浮動費率基金中已有24只產品完成募集并成立，合計募資226.8億元。

　　易方達基金經理陳皓認為，下半年的A股市場表現(xiàn)仍值得期待，一方面，AI、軍工、創(chuàng)新藥等產業(yè)進展方興未艾，有望推動相關公司的價值中樞繼續(xù)提升；另一方面，海外降息周期并未結束，國內政策對于資本市場的呵護力度不減?！罢雇掳肽?，我們有望看到越來越多的行業(yè)邁入新階段，并催生更多的投資機會。”陳皓表示。

　　中歐基金也認為，國內一系列穩(wěn)增長政策將助力經濟實現(xiàn)溫和復蘇。隨著貨幣寬松政策逐步落地，流動性也將進一步增強，為A股和港股提供有力支撐。不過，特朗普貿易政策的不確定性依舊是市場的一大變數(shù)，需密切關注其政策走向。整體來看，預計市場將呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢。

　　此外，受益于南下資金洶涌買入，恒生指數(shù)6月份也漲超3%；疊加美股迭創(chuàng)歷史新高，以及外匯局官宣釋放超過30億美元的額度，QDII基金在6月也實現(xiàn)了小幅增長。6月底，QDII基金總規(guī)模為6837億元，與5月底的6542億元相比增長294.95億元，增幅約為4.51%。