7月25日，在全球供應(yīng)連續(xù)七年出現(xiàn)赤字的背景下，白銀價格依舊維持穩(wěn)健的長期上行趨勢。根據(jù)Sprott資產(chǎn)管理公司資深投資組合經(jīng)理兼首席投資官M(fèi)aria Smirnova的中期展望，隨著工業(yè)需求的持續(xù)擴(kuò)大及礦產(chǎn)供應(yīng)的顯著萎縮，白銀在下半年或有更明顯的價格突破。CWG Markets外匯表示，盡管短期波動不可避免，但長期多頭結(jié)構(gòu)已得到供需環(huán)境與宏觀因素的雙重支撐。

　　自2016年以來，全球白銀總需求增長約16%，同期礦產(chǎn)供應(yīng)下降約7%，供需錯配持續(xù)擴(kuò)大。光伏、新能源及電子產(chǎn)業(yè)對白銀需求的增長，是驅(qū)動缺口擴(kuò)大的主要因素，而礦業(yè)端由于資源與資本投入受限，產(chǎn)能恢復(fù)有限。流通市場的可交易庫存也在持續(xù)減少，使得價格對邊際買盤的敏感性增強(qiáng)。CWG Markets外匯認(rèn)為，在庫存緊張的情況下，即便是零售投資者的小規(guī)模買入，也可能推動價格快速上揚(yáng)，進(jìn)一步放大市場的波動幅度。

　　近期白銀走勢相較其他貴金屬表現(xiàn)更強(qiáng)，但金銀比仍高于歷史均值，這意味著白銀對投資者仍具備相對價值優(yōu)勢。CWG Markets外匯表示，在全球通脹壓力、金融市場動蕩和地緣不確定性上升的背景下，白銀重新獲得避險資產(chǎn)地位。其相對較低的投資門檻，以及兼具工業(yè)應(yīng)用與儲值功能的雙重特性，使其成為兼具成長潛力和防御價值的投資選擇。隨著供應(yīng)缺口進(jìn)一步擴(kuò)大以及投資需求持續(xù)回升，白銀市場的多頭趨勢有望保持。

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，在貴金屬牛市周期中，白銀的平均漲幅通常是的兩倍，這與其市場體量較小、價格波動更高以及貨幣和工業(yè)雙重屬性帶來的需求擴(kuò)張密切相關(guān)。CWG Markets外匯認(rèn)為，這種特性不僅放大了白銀的上漲空間，也使其成為投資組合中兼具進(jìn)攻與防御功能的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在當(dāng)前宏觀環(huán)境和供需結(jié)構(gòu)支撐下，白銀價格的上行動能仍有望繼續(xù)釋放，投資者可關(guān)注其中的長期布局機(jī)會。