界面新聞?dòng)浾?| 杜萌

不懼震蕩，果斷加倉(cāng)！Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，主動(dòng)權(quán)益基金（普通股票型、偏股混合型、靈活配置型）持股市值為2.9萬(wàn)億元，被動(dòng)指數(shù)型ETF持股市值達(dá)到了3萬(wàn)億元。

主動(dòng)權(quán)益基金二季度持有的股票倉(cāng)位有所增加，其中普通股票型倉(cāng)位相較于一季度上升0.6%至88.9%；偏股混合型基金股票倉(cāng)位上升0.1%至87.2%；靈活配置型基金股票倉(cāng)位上升0.6%至75.5%。

二季度，主動(dòng)權(quán)益基金持有港股的市值為3254.6億元，占比19.7%，較一季度增加0.7%，對(duì)恒生科技的配置比例高位回落，倉(cāng)位從一季度的10.5%下降到9.4%。

廣發(fā)策略劉晨明團(tuán)隊(duì)表示，從行業(yè)來(lái)看，二季度，主動(dòng)權(quán)益基金配置比例最高行業(yè)的是電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等，分別達(dá)到了18.8%、10.9%、9.9%。二季度加倉(cāng)最多的行業(yè)是通信、銀行、國(guó)防軍工等，減倉(cāng)最多的行業(yè)是食品飲料、汽車、電力設(shè)備等行業(yè)。

其中，海外算力是基金二季度加倉(cāng)最為鮮明的方向。海外AI算力鏈條（光模塊/PCB）再度成為機(jī)構(gòu)共識(shí)加倉(cāng)方向，這也是2023年AI浪潮以來(lái)，TMT板塊第六次成為單季公募加倉(cāng)第一的領(lǐng)域。

界面新聞?dòng)浾?/span>統(tǒng)計(jì)了二季度資金流入和流出最多的十只基金，發(fā)現(xiàn)既有被基民“越跌越買”的科技主題基金，也有“回本就賣”的醫(yī)療類主題基金。

二季度凈申購(gòu)份額最多的是永贏先進(jìn)制造智選C，雖然二季度回報(bào)率為-4.06%，但依然有14.91億份的凈申購(gòu)。二季度末，該基金C份額規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了108.69億元，A份額規(guī)模為29.76億元。一季度，該基金因?yàn)橹貍}(cāng)機(jī)器人行業(yè)，回報(bào)率達(dá)到了52.32%。

為何C份額的規(guī)模會(huì)比A份額多很多？這和基金A/C份額不同的申購(gòu)贖回費(fèi)用有關(guān)，從而導(dǎo)致申購(gòu)資金的選擇不同。

當(dāng)A份額持有時(shí)間＜7天時(shí)，需要收取1.5%的贖回費(fèi)，當(dāng)持有時(shí)間超過(guò)7天但不足30天時(shí)，需要收取0.75%的贖回費(fèi)。當(dāng)持有時(shí)間超過(guò)30天但不足180天時(shí)，需要收取0.5%的贖回費(fèi)。但C份額不收取申購(gòu)費(fèi)，當(dāng)持有時(shí)間超過(guò)30天但不足180天時(shí)，不收取贖回費(fèi)。

同樣被“越跌越買”的是童蘭管理的興證全球欣越A，該基金二季度回報(bào)率為-0.53%。二季度凈申購(gòu)為13.13億元，期末基金規(guī)模達(dá)到了26.65億元。

匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥A、永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選C、華夏軍工安全C二季度的回報(bào)率分別為21.65%、27.85%、16.69%，凈申購(gòu)份額分別為14.55億份、12.41億份、12.06億份。

二季度資金流出最多的十只基金中，則存在著“落袋為安”的情況。匯添富醫(yī)療服務(wù)A、中銀創(chuàng)新醫(yī)療A、易方達(dá)醫(yī)藥生物C二季度的回報(bào)率分別為21.05%、20.54%和15.13%，凈贖回份額分別為14.41億份、10.16億份、9.29億份。受益于醫(yī)藥板塊的回暖，上述三只基金今年以來(lái)的回報(bào)率達(dá)到了59.72%、78.23%、57.93%。

雖然二季度科技板塊重回震蕩行情，但多位基金經(jīng)理選擇了增加倉(cāng)位、提升進(jìn)攻性，一些規(guī)模較小的基金也在二季度實(shí)現(xiàn)了規(guī)模“逆襲”。

以中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)為例，該基金一季度A/C規(guī)模合計(jì)為1.17億元，二季度規(guī)模飆增至15.27億元。該基金的前十大重倉(cāng)股也進(jìn)行了“大換血”，新易盛（300502.SZ）重回第二大重倉(cāng)股。該股曾在2024年第三季度成為其第一大重倉(cāng)股，但在第四季度被減持。二季度，新易盛走強(qiáng)，股價(jià)接連創(chuàng)新高。7月15日該公司發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)37.00億元至42.00億元，同比變動(dòng)區(qū)間為327.68%-385.47%。

長(zhǎng)城景氣成長(zhǎng)一季度A/C規(guī)模為7034萬(wàn)元，二季度規(guī)模也增加到了3.2億元，環(huán)比增加357%。該基金前十大重倉(cāng)股更換了9只，將一季度的通信、汽車倉(cāng)調(diào)換至國(guó)防軍工領(lǐng)域?；鸾?jīng)理表示，根據(jù)動(dòng)態(tài)選擇階段性更占優(yōu)的投資方向。

目前，A股市場(chǎng)仍處于震蕩整固階段，人形機(jī)器人、算力等部分前期熱點(diǎn)板塊出現(xiàn)明顯調(diào)整。如何聚焦科技行業(yè)的新熱點(diǎn)？

中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)基金經(jīng)理馮爐丹告訴界面新聞?dòng)浾?，AI并非僅僅是科技板塊的一個(gè)分支，而是驅(qū)動(dòng)下一輪全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性力量，是科技領(lǐng)域中確定性較高、非常具成長(zhǎng)潛力的賽道?！拔覀儗⑼ㄟ^(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的系統(tǒng)性研究，力求把握‘技術(shù)突破和商業(yè)變現(xiàn)’之間的最佳結(jié)合點(diǎn)?！?/span>

雖然基金凈值今年以來(lái)收獲了不錯(cuò)的漲幅，但多位基金經(jīng)理也提示了后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)，并給出了投資建議。

“科技投資的情緒更像是多巴胺，短期波動(dòng)大，且每一輪催化超預(yù)期的要求都會(huì)越來(lái)越高，如果沉迷于追尋催化和情緒變化，容易讓自己迷失在一個(gè)個(gè)辯證真?zhèn)蔚膯误w事件里，而忽略產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和公司價(jià)值?！敝袣W智能制造基金經(jīng)理邵潔表示。