周四（7月24日），A股市場(chǎng)全天震蕩走高，三大指數(shù)均再創(chuàng)年內(nèi)收盤(pán)新高，滬指2022年1月以來(lái)首次收于3600點(diǎn)上方。滬深兩市全天成交額1.84萬(wàn)億元，個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超4300只個(gè)股上漲！多頭氛圍越來(lái)越濃，券商、醫(yī)療、有色龍頭、金融科技、國(guó)防軍工、化工等集體起立。

　　牛市還看券商，A股頂流券商ETF（512000）場(chǎng)內(nèi)收漲2.88%，日線強(qiáng)勢(shì)6連漲，再度刷新年內(nèi)高點(diǎn)。周期股繼續(xù)推高，鋰礦、稀土等能源金屬集體暴走，有色龍頭ETF（159876）場(chǎng)內(nèi)猛漲超3%，上探2022年7月以來(lái)的高點(diǎn)。在超跌板塊上，資金以醫(yī)療為突破口重點(diǎn)搶籌，醫(yī)療ETF（512170）場(chǎng)內(nèi)放量大漲2.82%！

　　東莞證券表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)回升向好、資本市場(chǎng)改革深入推進(jìn)和一攬子穩(wěn)市政策落地見(jiàn)效的多重驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)資本市場(chǎng)呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、企業(yè)價(jià)值穩(wěn)步提升、投融資功能協(xié)調(diào)發(fā)展的積極態(tài)勢(shì)。一系列扎實(shí)有力的舉措取得了顯著成效，有效提振了市場(chǎng)信心，投資者情緒逐步回暖，中國(guó)資產(chǎn)的吸引力持續(xù)上升，估值有望迎來(lái)進(jìn)一步修復(fù)。

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】重點(diǎn)聊聊券商、有色龍頭和金融科技等三個(gè)行業(yè)主題ETF的交易和基本面情況。

　　一、牛市看券商，主力爆買近百億，東財(cái)再登頂！頂流券商ETF（512000）連漲6日，續(xù)探年內(nèi)新高

　　“牛市旗手”繼續(xù)狂飆，A股頂流券商ETF（512000）開(kāi)盤(pán)迅速拉升，全天高位震蕩，尾盤(pán)再起一波攻勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲2.88%，日線強(qiáng)勢(shì)6連漲，再度刷新年內(nèi)高點(diǎn)。

　　板塊個(gè)股全線上攻，A股49只券商股漲幅中位數(shù)達(dá)2.45%，封漲停板，盤(pán)中觸板，收漲逾7%，漲近8%，漲超6%，、漲超5%。

　　隨著A股牛市氛圍漸濃，券商板塊人氣迅速升溫。今日主力資金再度涌入證券板塊（申萬(wàn)二級(jí)），以97.21億元的吸金額連續(xù)第2日位居行業(yè)首位，其中“券茅”大舉吸金20.02億元。值得一提的是，東方財(cái)富以171.92億元的單日成交額蟬聯(lián)A股成交榜首。

　　為什么“牛市看券商”？

　　券商板塊與資本市場(chǎng)景氣度高度聯(lián)動(dòng)，作為能夠快速反映行情冷暖變化的板塊，當(dāng)資本市場(chǎng)邊際轉(zhuǎn)好時(shí)，無(wú)論是從基本面還是情緒面來(lái)看，券商往往更容易率先反攻，領(lǐng)漲市場(chǎng)。以A股頂流券商ETF（512000）為例，歷史數(shù)據(jù)顯示，其標(biāo)的指數(shù)走勢(shì)與市場(chǎng)融資余額變動(dòng)明顯同步。

　　注：融資余額數(shù)據(jù)來(lái)源滬深交易所，截至2025年7月23日。

　　去年“924反彈”期間，券商ETF（512800）跟蹤的階段錄得60.81%漲幅，較滬指、滬深300均超額逾30個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)出鮮明的“高貝塔”屬性，在市場(chǎng)上行周期中具有較強(qiáng)放大效應(yīng)。

　　注：中證全指證券公司指數(shù)近5個(gè)完整年度的漲跌幅分別為：2020年，16.55%；2021年，-4.95%；2022年，-27.37%；2023年，3.04%；2024年，27.26%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，短期漲跌幅不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　展望后市，開(kāi)源證券表示，對(duì)比去年“924”行情以及券商板塊表現(xiàn)，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)“慢牛”行情，增量資金在猶豫中持續(xù)入市，投資者從交易性策略思維逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槌止尚筒呗运季S，券商板塊上漲斜率雖然放緩但持續(xù)性或更強(qiáng)。當(dāng)前券商板塊估值仍在低位，機(jī)構(gòu)欠配顯著，可繼續(xù)關(guān)注券商板塊機(jī)會(huì)。

　　有行情，買券商！公開(kāi)資料顯示，券商ETF（512000）及其聯(lián)接基金（A類 006098；C類007531）被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括49只上市券商股，其中近6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

　　二、稀土+鋰礦股拉升！反內(nèi)卷大幕拉開(kāi)，成交額超156億！有色龍頭ETF（159876）勁漲3%！

　　或由于行業(yè)“反內(nèi)卷”引發(fā)供給收縮預(yù)期，有色金屬板塊集體起飛，中證有色金屬指數(shù)60只成份股中26只個(gè)股漲超3%，、、、漲停，、北方稀土漲超9%。值得一提的是，北方稀土全天成交額超156億元，高居A股成交榜第三。

　　熱門(mén)ETF方面，攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格猛拉3.17%，上探2022年7月以來(lái)的高點(diǎn)（1.343元）。

　　資金面上，超百億主力資金狂涌！有色金屬板塊獲主力資金凈流入166.80億元，霸居31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)首位！成份股北方稀土吸金27.62億元，高居A股吸金榜第三！

　　消息面上，重點(diǎn)關(guān)注盤(pán)面火熱的鋰、稀土方向：

　　1、鋰方面，行業(yè)“反內(nèi)卷”，碳酸鋰再度猛漲。上海國(guó)際固態(tài)電池大會(huì)即將于7月29日舉行，提振了鋰電池技術(shù)創(chuàng)新預(yù)期。國(guó)際鋰價(jià)企穩(wěn)回暖，碳酸鋰價(jià)格止跌反彈。

　　2、稀土方面，北方稀土、兩大稀土巨頭宣布提價(jià)，疊加行業(yè)龍頭北方稀土預(yù)計(jì)上半年歸母凈利最高預(yù)增2014%，業(yè)績(jī)預(yù)期得以強(qiáng)化。此外，我國(guó)在內(nèi)蒙古發(fā)現(xiàn)一種新稀土礦物——釹黃河礦。

　　有色金屬板塊倔強(qiáng)上行，重點(diǎn)關(guān)注三方面驅(qū)動(dòng)：

　　1、【反內(nèi)卷政策護(hù)航】工信部宣布，將出臺(tái)有色金屬等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案。該政策被視為2016年供給側(cè)改革的延續(xù)。

　　2、【業(yè)績(jī)預(yù)喜】中證有色金屬指數(shù)覆蓋的60家上市公司中，已有27家披露2025年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中22家預(yù)告盈利，占比超八成；22家預(yù)告凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，10家預(yù)告凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)翻倍增長(zhǎng)，展現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)韌性。

　　3、【估值低位】截至6月底，中證有色金屬指數(shù)市凈率為2.24，位于上市以來(lái)34.45%分位點(diǎn)的歷史較低位置。指出，當(dāng)前有色金屬行業(yè)估值維持偏低水平，行業(yè)估值修復(fù)值得期待。

　　展望2025下半年，國(guó)投證券看好有色金屬板塊的投資機(jī)會(huì)。黃金有望受益于美元信用走弱和美國(guó)降息預(yù)期增強(qiáng)。銅冶煉原料供給受限，需求具備長(zhǎng)期韌性，看好銅價(jià)中樞上移。預(yù)計(jì)出口逐步放開(kāi)、需求持續(xù)增長(zhǎng)、供給剛性下，稀土價(jià)格有望迎來(lái)上漲。

　　未來(lái)產(chǎn)業(yè)‘金屬心臟’，現(xiàn)代工業(yè)‘黃金血液’！按照申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)口徑，截至6月底，有色龍頭ETF（159876）及其聯(lián)接基金（A類：017140，C類：017141）被動(dòng)跟蹤的中證有色金屬指數(shù)中，銅、黃金、鋁、稀土、鋰行業(yè)權(quán)重占比分別為26.1%、16.3%、15.8%、8.5%、7.7%，相對(duì)于投資單一金屬行業(yè)，能夠起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，適合作為投資組合的一部分進(jìn)行配置。

　　三、近1個(gè)月飆升超60%！股價(jià)創(chuàng)新高！金融科技ETF（159851）收盤(pán)價(jià)歷史次高，能否繼續(xù)突破？

　　大金融、大科技集體活躍，金融科技板塊連續(xù)第三日上漲，成份股大面積飄紅。其中，指南針漲超7%創(chuàng)歷史新高，近1個(gè)月股價(jià)飆升超60%。其他熱門(mén)個(gè)股方面，漲超9%，漲超7%，東方財(cái)富、、等多股漲超2%。

　　熱門(mén)ETF方面，規(guī)模、流動(dòng)性同類斷層第一的金融科技ETF（159851）尾盤(pán)放量沖高，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲2.02%，收盤(pán)價(jià)為歷史次高（前復(fù)權(quán)），日線三連漲！全天成交額超11億元，交投活躍。資金連續(xù)多日借道ETF布局金融科技，159851近十日累計(jì)吸金超20億元！

　　金融科技后續(xù)能否突破前高？綜合市場(chǎng)分析來(lái)看，當(dāng)前板塊多重預(yù)期疊加，板塊布局機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注。

• 預(yù)期一：交投驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)交易活躍度攀升，互聯(lián)網(wǎng)券商、金融IT等作為高彈性品種有望持續(xù)受益于交易量提升。
• 預(yù)期二：技術(shù)驅(qū)動(dòng)，AI商業(yè)化落地中金融行業(yè)滲透率有望快速提升，中國(guó)金融AI尚處早期階段，核心標(biāo)的將顯著受益。
• 預(yù)期三：題材驅(qū)動(dòng)，機(jī)構(gòu)表示近期金融科技具備“革命性”創(chuàng)新的穩(wěn)定幣加速推進(jìn)，金融IT板塊迎來(lái)布局機(jī)遇。

　　指出，增量市場(chǎng)下緊握非銀板塊相對(duì)收益機(jī)會(huì)。從市場(chǎng)交易特征來(lái)看，2025年6月以來(lái)，A股市場(chǎng)逐步從存量市場(chǎng)轉(zhuǎn)為增量市場(chǎng)。隨著交投活躍度攀升，市場(chǎng)整體估值中樞開(kāi)始普遍和趨勢(shì)性抬升，板塊從輪動(dòng)到普漲，賺錢(qián)效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。投資者需要重視非銀板塊相對(duì)收益的機(jī)會(huì)。

　　指出，7月份科技創(chuàng)新仍是成長(zhǎng)主線，大盤(pán)與題材共振，看好金融科技方向。首先，穩(wěn)定幣&RWA作為金融科技明確的發(fā)展方向之一，目前處于海內(nèi)外同步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)滲透的階段。臨近業(yè)績(jī)期，市場(chǎng)對(duì)上市公司Q2業(yè)績(jī)關(guān)注度提升，互金板塊兼具牛市下業(yè)績(jī)釋放潛力以及穩(wěn)定幣/RWA題材屬性，金融科技配置價(jià)值顯現(xiàn)。

　　多角度把握金融科技機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注金融科技ETF（159851）及其聯(lián)接基金（A類013477、C類013478），標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋了互聯(lián)網(wǎng)券商、金融IT、跨境支付、AI應(yīng)用、華為鴻蒙等熱門(mén)主題。截至7月23日，金融科技ETF（159851）最新規(guī)模超85億元，近6個(gè)月日均成交額超5.5億元，規(guī)模、流動(dòng)性在跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的3只ETF中斷層第一！

　　來(lái)源：滬深交易所等，截至2025.7.24。注：“全市場(chǎng)首只”是指首只跟蹤的ETF。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：有色龍頭ETF被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2015.7.13；券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15；金融科技ETF被動(dòng)跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布日期為2017.6.22；醫(yī)療ETF被動(dòng)跟蹤，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，券商ETF、金融科技ETF、醫(yī)療ETF、有色龍頭ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。