界面新聞?dòng)浾?| 韓理

香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展將迎來新起點(diǎn)。

6月29日，香港財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波發(fā)表司長(zhǎng)隨筆《亞洲新時(shí)代》，文中提到：“金融科技在跨境貿(mào)易應(yīng)用的潛力巨大，目標(biāo)是解決跨境支付速度慢、成本高等長(zhǎng)期存在的痛點(diǎn)，在支付領(lǐng)域更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。而上周發(fā)布的《數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》，四個(gè)支柱之一便是‘推進(jìn)應(yīng)用場(chǎng)景及跨界別合作’，當(dāng)中提到穩(wěn)定幣是在傳統(tǒng)金融系統(tǒng)以外提供具成本效益的替代方案，有潛力為支付及資本市場(chǎng)活動(dòng)帶來變革，包括跨境支付?！?/span>

近日，中國(guó)香港特區(qū)政府發(fā)布了《香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》（下稱《政策宣言2.0》）。多位受訪人士表示，《政策宣言2.0》的發(fā)布標(biāo)志著香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展從制度準(zhǔn)備階段邁入技術(shù)嵌入與場(chǎng)景推進(jìn)階段，意味著政策重點(diǎn)從準(zhǔn)入導(dǎo)向轉(zhuǎn)向系統(tǒng)性生態(tài)建構(gòu)。

具體來看，《政策宣言2.0》提出“LEAP”框架，重點(diǎn)包括優(yōu)化法律與監(jiān)管、擴(kuò)展代幣化產(chǎn)品種類、推進(jìn)應(yīng)用場(chǎng)景及跨界別合作、人才與合作伙伴發(fā)展四個(gè)方面。

陳茂波表示，數(shù)字資產(chǎn)是金融科技重要且極具發(fā)展?jié)摿Φ囊画h(huán)，通過區(qū)塊鏈技術(shù)，賦能更高效和更低成本的金融交易，讓金融服務(wù)更普惠包容。通過結(jié)合穩(wěn)慎的規(guī)管和鼓勵(lì)市場(chǎng)創(chuàng)新，構(gòu)建更蓬勃、與實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)生活相結(jié)合的數(shù)字資產(chǎn)生態(tài)圈，為經(jīng)濟(jì)和社會(huì)帶來效益，同時(shí)鞏固香港作為國(guó)際金融中心的領(lǐng)先地位。

HashKey Group董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官肖風(fēng)在接受界面新聞采訪時(shí)表示，《政策宣言2.0》在三大方面展現(xiàn)了深遠(yuǎn)的制度創(chuàng)新：

一是穩(wěn)定幣監(jiān)管明確時(shí)間表： 2025年8月1日，香港將正式實(shí)施穩(wěn)定幣發(fā)牌制度，成為全球少數(shù)為穩(wěn)定幣提供“落地通行證”的司法轄區(qū)，為穩(wěn)定幣的合法化和標(biāo)準(zhǔn)化奠定了制度基礎(chǔ)。

二是RWA代幣化成為重點(diǎn)方向： 政府將現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）的代幣化視為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，進(jìn)一步打破虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的邊界。

三是代幣化產(chǎn)品稅收優(yōu)惠重塑規(guī)則，此舉對(duì)金融市場(chǎng)規(guī)則進(jìn)行了重大重塑，有望進(jìn)一步吸引國(guó)際資本流入香港。

“這些變化釋放出一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)：香港不僅是支持Web3的創(chuàng)新，還致力于將Web3技術(shù)深度融入全球金融體系，真正將其轉(zhuǎn)化為金融基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分?！彼硎?。

香港注冊(cè)數(shù)字資產(chǎn)分析師學(xué)會(huì)董事于佳寧在接受采訪時(shí)同樣強(qiáng)調(diào)了RWA代幣化的重要意義。對(duì)于《政策宣言 2.0》中提到的“黃金、有色金屬、可再生能源資產(chǎn)的數(shù)字映射”，他認(rèn)為，此類資產(chǎn)本身具有價(jià)值穩(wěn)定、物理確權(quán)與流通渠道成熟的特點(diǎn)，疊加代幣化技術(shù)，有助于在傳統(tǒng)貿(mào)易與鏈上結(jié)算之間建立直接接口，從而擴(kuò)大香港在全球大宗商品金融中的節(jié)點(diǎn)功能。

《政策宣言2.0》發(fā)布的第二天，HashKey Chain就宣布攜手廣發(fā)證券（香港）推出首個(gè)代幣化證券。此外，界面新聞?dòng)浾哌€從業(yè)內(nèi)人士處了解到，已經(jīng)有相關(guān)數(shù)字交易平臺(tái)在進(jìn)行貴金屬代幣化產(chǎn)品研發(fā)，在不久的將來，或許能看到更多品種代幣化產(chǎn)品入市。

界面新聞注意到，陳茂波在網(wǎng)志中還提到，穩(wěn)定幣的法例將在今年8月1日生效，特區(qū)政府及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將致力營(yíng)造有利的市場(chǎng)環(huán)境，配以必要的監(jiān)管措施，推動(dòng)發(fā)行人把穩(wěn)定幣應(yīng)用推展至不同場(chǎng)景，助力解決企業(yè)經(jīng)商以至市民生活中的實(shí)質(zhì)痛點(diǎn)。

穩(wěn)定幣也是《政策宣言2.0》的重點(diǎn)。據(jù)了解，當(dāng)前穩(wěn)定幣正從“工具型貨幣”進(jìn)化為“基礎(chǔ)設(shè)施貨幣”。近期，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)在參議院穩(wěn)定幣法案通過時(shí)提到，到2030年，全球?qū)?huì)有3.7萬億至3.9萬億美元的穩(wěn)定幣流通量，這是一個(gè)超越大部分國(guó)家金融體量的巨大增量市場(chǎng)。

而此次香港特區(qū)政府對(duì)穩(wěn)定幣應(yīng)用積極引導(dǎo)的態(tài)度顯得尤為重要。于佳寧對(duì)在接受界面新聞采訪時(shí)表示：“相比單一準(zhǔn)入制度，實(shí)質(zhì)性鼓勵(lì)以穩(wěn)定幣為支點(diǎn)的金融創(chuàng)新與公共服務(wù)優(yōu)化，表明香港愿意在實(shí)際操作層面擔(dān)任先行者角色。”

在肖風(fēng)看來，香港的制度設(shè)計(jì)非常清晰，對(duì)穩(wěn)定幣發(fā)行人設(shè)置了法定儲(chǔ)備金管理、兌換機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)審慎要求等規(guī)則。這不僅讓穩(wěn)定幣從技術(shù)人的“俱樂部協(xié)議”走向更廣闊的市場(chǎng)，也使其成為一種兼具法定屬性與技術(shù)屬性的貨幣，能夠被銀行、跨境結(jié)算系統(tǒng)以及公共部門普遍接受。

《政策宣言2.0》公布后，相關(guān)業(yè)界下一步關(guān)注的重點(diǎn)政策會(huì)是什么？于佳寧認(rèn)為或許會(huì)聚焦在兩個(gè)議題上，一是數(shù)字資產(chǎn)交易服務(wù)提供者與托管服務(wù)提供者的監(jiān)管細(xì)則；二是代幣化資產(chǎn)，尤其是ETF與現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)RWA在二級(jí)市場(chǎng)交易規(guī)則與稅務(wù)處理上的具體落實(shí)路徑?！斑@兩個(gè)問題分別對(duì)應(yīng)市場(chǎng)準(zhǔn)入與流通效率兩個(gè)關(guān)鍵維度，其不確定性的解除將直接影響業(yè)務(wù)模型、合規(guī)成本和資本配置的可行性判斷?！?/span>

他指出，行業(yè)主體當(dāng)前最為關(guān)注的，是圍繞上述核心板塊的操作性條文何時(shí)公布、是否具備足夠的清晰度與可行性，是否能夠建立一個(gè)可執(zhí)行、可接軌、可預(yù)期的制度路徑，這也決定著宣言內(nèi)容由愿景向?qū)嶋H市場(chǎng)行為的過渡速度。