北京時間6月27日凌晨，美股周四午盤繼續(xù)上漲，道指漲逾300點，標普500逼近歷史高位。分析師警告美股可能回調。市場關注中東局勢進展、經濟數據與美聯儲官員講話。美國總統(tǒng)特朗普開始考慮鮑威爾的接替人選，已物色三到四名候選人。

　　道指漲357.85點，漲幅為0.83%，報43340.28點；納指漲188.70點，漲幅為0.94%，報20162.25點；標普500指數漲45.69點，漲幅為0.75%，報6137.85點。

　　標普500指數小幅上揚，最高上漲至6144.66點，有望創(chuàng)造歷史新高。此前該指數的盤中最高紀錄是6147.43點，歷史最高收盤紀錄是6144.15點。

　　對比4月初特朗普宣布所謂“對等”關稅之后的近期最低點，標普500指數現已反彈逾22%。

　　中東緊張局勢似乎有所緩和——特朗普周二宣布以色列與伊朗已實現?；?。盡管這位總統(tǒng)指責兩國違反協議并表示“對雙方都不滿意”，但?；饏f議目前仍勉強得以維持。美國計劃下周與伊朗舉行會談。

　　分析師警告美股可能回調

　　雖然國際貿易局勢壓力有所緩解，但部分華爾街人士對當前市場動能能否持續(xù)持懷疑態(tài)度。

　　隨著科技股推動美國主要股指接近歷史高位，技術分析師警告稱，市場廣度尚未改善，除非更多板塊加入這波上漲行情，否則未來幾個月可能出現回調。

　　Sri-Kumar全球策略公司總裁Komal Sri-Kumar表示：“我觀察的各項宏觀指標顯示，這種局面難以持續(xù)?！彼赋觯拦扇悦媾R以-伊沖突、特朗普關稅不確定性以及《美麗大法案》對美國聯邦財政赤字的影響等風險因素。

　　警告稱，美股本輪逼空行情已步入尾聲。該行指出，其跟蹤的逼空指數近期暴漲43%，但衡量真實風險偏好的指標卻呈現持續(xù)走弱態(tài)勢。

　　瑞銀說，歷史數據顯示，類似強度的逼空行情結束后3個月內，標普500指數與納指平均跌幅分別達11%和13%。與此同時，當前資金面狀況進一步惡化，散戶、外資及養(yǎng)老基金預計將持續(xù)拋售，企業(yè)回購也即將進入靜默期。

　　Janney Montgomery Scott機構圖形技術分析人士指出，若金融、運輸、小盤股等其他主要市場板塊未能提供更強勁的支持，美股的反彈可能會在接下來的幾個月中失去動力。在此之前，除非出現與貿易或地緣政治相關的重大突發(fā)事件，純粹的動能仍可推動標普500繼續(xù)上漲。

　　經濟數據

　　周四投資者迎來一系列經濟數據。美國勞工部報告稱，截至6月21日當周初請失業(yè)金人數 23.6萬人，預期24.5萬人，前值由24.5萬人修正為24.6萬人。

　　美國第一季度實際GDP年化季率終值錄得-0.5%，低于初值的-0.2%，預期-0.20%，前值-0.20%。第一季度實際個人消費支出季率終值 0.5%，預期1.2%，前值1.2%。美國第一季度核心PCE物價指數年化季率終值 3.5%，預期3.4%，前值3.40%。

　　美國5月二手房簽約量環(huán)比增長1.8%；預估為增長0.1%。全美地產經紀商協會（NAR）公布的二手房簽約量指數環(huán)比增長1.8%，預估為增長0.1%。接受調查的25位經濟學家的預測區(qū)間為下降3%到增長2.5%。未經調整的二手房簽約量同比下降0.3%，4月同比下降3.6%。

　　美國5月份商品貿易逆差意外擴大，出口創(chuàng)下自疫情爆發(fā)以來的最大降幅，而進口基本持平。

　　美國商務部周四公布的數據顯示，商品貿易逆差增長11.1%，至966億美元。這一數字高于接受調查的經濟學家平均預期的861億美元預估中值。

　　美國5月份商品出口下降5.2%，至1792億美元，反映出工業(yè)用品（如原油）出口量大幅下降。這些數據未經過通脹調整。

　　進口基本持平，為2758億美元，此前一個月創(chuàng)下有記錄以來最大降幅。今年第一季度，外國商品進口激增，因美國企業(yè)趕在特朗普實施關稅前囤積商品和原材料。

　　分析師周三在一份年中展望研究報告中表示，美國關稅政策可能拖累全球經濟增長，并在美國重新點燃通脹。該行認為，美國今年下半年陷入衰退的概率為40%。

　　摩根大通預計2025年美國經濟增長率為1.3%，低于年初預測的2%。

　　該行報告稱：“關稅上調帶來的滯脹效應，是我們調降今年GDP增長預期的關鍵動因。我們仍認為美國經濟衰退風險居高不下?！?/p>

　　美聯儲官員講話

　　芝加哥聯儲行長古爾斯比表示，就業(yè)市場保持穩(wěn)定且接近充分就業(yè)。失業(yè)救濟申請人數和其他指標支持就業(yè)市場穩(wěn)定的觀點。他稱希望關稅不會引發(fā)太多通脹，但需要幾個月的時間才能明晰（情況）。

　　古爾斯比稱，關稅措施對通脹的影響可能僅限于溫和程度。如果通脹率保持在2%的范圍內且不確定性得到解決，美聯儲將走上降息的路徑。

　　他表示特朗普提前宣布鮑威爾的接替人選不會對聯邦公開市場委員會產生影響。

　　里士滿聯儲行長巴爾金表示，美聯儲政策已為經濟可能的走向做好準備。在不確定性之中，美聯儲有時間消化數據。他認為特朗普關稅政策將加大美國的通脹壓力。

　　巴爾金稱美聯儲在就業(yè)和通脹兩大使命方面均面臨風險，預計關稅政策將繼續(xù)變化。經濟前景依然不明朗。

　　巴爾金稱關稅將開始推升通脹。巴爾金表示：“我確實相信價格將面臨壓力?！痹谡劦疥P稅及其對價格壓力的影響時他表示，“到目前為止，這些增加對衡量通脹的影響不大，但我預計更多的壓力即將到來?！?/p>

　　但他表示，預計對通脹的影響不會像剛剛經歷的那樣嚴重，而且有跡象表明，消費者將試圖放棄征收了高額關稅的商品。

　　巴爾金指出，美聯儲在工作和通脹任務上都面臨風險。他說，“鑒于今天的經濟實力，我們有時間耐心地跟蹤事態(tài)發(fā)展，并讓可見度得到改善。我們已經準備好應對經濟的任何需求。就目前的經濟狀況來看，情況看起來相當不錯。”

　　舊金山聯儲行長戴莉表示，最新數據顯示美國勞動力市場依然堅挺。她稱看好秋季降息前景。

　　特朗普已考慮鮑威爾接替人選

　　媒體報道稱，由于對美聯儲漸進式降息的做法感到失望，特朗普正在考慮提前宣布接替鮑威爾的人選。

　　特朗普醞釀提前“換帥”逼宮美聯儲降息。有報道稱，由于認為現任主席鮑威爾在降息問題上行動過于遲緩，特朗普正考慮提前宣布下一任美聯儲主席提名人選。

　　本周特朗普多次抨擊美聯儲維持利率不變的決定，主張應實施降息，并指責美聯儲導致美國政府借貸成本居高不下。

　　鮑威爾的美聯儲主席職位任期將持續(xù)至2026年5月。盡管鮑威爾本人堅稱不會提前離任，美聯儲目前也未透露任何政策調整意向，但特朗普明顯希望盡早“定音”，以在市場和政策制定層施加影響。

　　據報道，特朗普透露已物色三到四位接替鮑威爾的人選，其正在考慮的潛在人選包括前美聯儲理事凱文-沃什、財政部長貝森特、以及美聯儲理事沃勒等。

　　芝加哥聯儲主席古爾斯比周四表示，即便美國總統(tǒng)特朗普提名新人選接替美聯儲主席鮑威爾，在候任者等待國會確認期間，這一人事變動也不會影響貨幣政策決策。

　　古爾斯比在回應特朗普可能在鮑威爾11個月后任期屆滿前提名繼任者、以期在此期間影響利率政策的可能性時表示：“這不會產生任何影響?！?/p>

　　他表示：“我們的現任聯邦公開市場委員會（FOMC）主席是鮑威爾。非主席人士對貨幣政策的看法——他們可以持有任何觀點。但我們必須每六周開會投票。”

　　盡管多數美聯儲決策者認為，在政府最終確定關稅稅率前央行應保持觀望，但特朗普近來愈加尖銳地要求降息。本周國會聽證會上，鮑威爾重申若關稅未推脹，美聯儲準備降息，但經濟學家普遍預測已實施及擬議中的高額關稅將在年內推升物價。

　　華僑銀行指出，通常情況下，美聯儲主席在就職前3-4個月獲得提名，而鮑威爾的任期要到2026年5月才結束，這意味著在9月或10月宣布提名將大幅提前?！耙恍┤苏J為，這可能會讓這位候任主席影響市場對未來利率路徑的預期。”

　　焦點個股

　　英偉達受到關注。昨日該股創(chuàng)歷史新高，市值達到3.765萬億美元，重新登上全球市值第一王位。

　　英偉達公司兩年前推出的DGX Cloud服務增長迅速，瑞銀分析師預計其年收入規(guī)模有望超100億美元。英偉達還投資CoreWeave和Lambda等新興云計算公司，CoreWeave今年3月上市，預計今年收入約50億美元。

　　英偉達CEO黃仁勛預言：繼AI之后，機器人將成為英偉達最強勁增長引擎。黃仁勛表示，除了人工智能，機器人技術尤其是人形機器人，將是這家人工智能芯片巨頭的最大規(guī)模潛在增長市場，而基于AI訓練/推理系統(tǒng)的完全自動駕駛汽車將成為該技術的首個重大商用應用。

　　Robotaxi首秀暴露商業(yè)化技術缺陷。6月25日特斯拉在德克薩斯州奧斯汀首次向公眾開放自動駕駛出租車試乘服務，這場備受矚目的技術展示卻因多起駕駛異常引發(fā)行業(yè)震動。據媒體核實的11段現場視頻顯示，測試車輛在開放道路環(huán)境中出現了包括車道誤判、危險停車、異常變道等在內的多項操作問題，為特斯拉自動駕駛戰(zhàn)略蒙上陰影。

　　傳Meta挖走三名OpenAI專家，加碼“超級智能”項目。據報道，Meta公司CEO扎克伯格聘請了三名OpenAI研究人員加入其“超級智能”團隊。而就在幾天前，OpenAI公司CEO奧特曼指責這位Facebook老板試圖挖走其員工。OpenAI發(fā)言人證實了這三名員工離職的消息，但沒有透露更多細節(jié)。

　　美國聯邦法院周三（6月25日）裁定，Meta使用數百萬本書籍訓練其AI模型的做法屬于“合理使用”，這一裁決對該領域的科技公司來說是一次重大勝利。

　　據了解，該案由十幾位作者發(fā)起，他們質疑Meta公司可能無權使用數百萬本網絡書籍、學術文章和漫畫來訓練其Llama AI模型。

　　在威斯康星大學密爾沃基分校校園內開設了其首個專注于制造創(chuàng)新的人工智能聯合創(chuàng)新實驗室。這個新設立的實驗室是微軟、威斯康星州經濟發(fā)展公司、威斯康星大學以及TitletownTech公司合作的成果。

　　摩根大通將目標股價從240美元下調至230美元。

　　DeepMind周四推出了AI模型AlphaGenome，旨在預測人類DNA中的基因變異如何影響調節(jié)基因的生物過程。谷歌稱，該模型可以分析多達100萬個DNA堿基對，并預測數千種與調控活動相關的分子特性。它還可以通過比較突變序列和未突變序列之間的預測來評估基因變異的影響。倫敦大學學院的馬克-曼蘇爾教授稱，這個工具能幫助研究人員更好地理解癌癥等疾病。

　　第四財季營收利潤指引均超預期。這家內存芯片制造商報告稱，第三財季營收創(chuàng)下歷史新高，達到93億美元，同比增長37%，高于分析師平均預期的89億美元；調整后每股收益為1.91美元，高于分析師預期的1.60美元。該公司表示，該季度營收主要得益于其動態(tài)隨機存取內存（DRAM）芯片的“歷史最高”銷售額。