美國(guó)國(guó)債大漲，短端收益率創(chuàng)2023年末以來(lái)最大跌幅，遜于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)促使交易員加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)最早下月降息的押注。

　　2年期美債收益率一度暴跌29個(gè)基點(diǎn)至3.74%，在美聯(lián)儲(chǔ)理事Adriana Kugler表示本月將辭職后，周五尾盤國(guó)債漲勢(shì)加快。

　　交易員目前認(rèn)為年內(nèi)降息兩次板上釘釘，9月降息的概率高達(dá)90%。

　　收益率大幅下行反映出市場(chǎng)對(duì)貨幣政策前景的看法急劇轉(zhuǎn)向，部分源于特朗普無(wú)休止地施壓鮑威爾降息。

　　“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月開始降息，”AmeriVet Securities美國(guó)利率交易與策略主管Gregory Faranello表示?！傲钊梭@訝的是，美聯(lián)儲(chǔ)主席幾天前還在強(qiáng)調(diào)就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，而現(xiàn)在公布出這樣的數(shù)據(jù)?！?/p>

　　周五市場(chǎng)的劇烈反應(yīng)似乎印證了特朗普及其任命的兩位聯(lián)儲(chǔ)理事的降息觀點(diǎn)。

　　早些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)顯示，7月非農(nóng)就業(yè)僅增加7.3萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于預(yù)期，前兩個(gè)月數(shù)據(jù)總計(jì)下修近26萬(wàn)人，失業(yè)率由4.1%升至4.2%。

　　盡管自4月以來(lái)招聘活動(dòng)有所放緩，但鮑威爾仍表示低失業(yè)率顯示就業(yè)市場(chǎng)“處于平衡狀態(tài)”。然而，聯(lián)儲(chǔ)理事Christopher Waller和Michelle Bowman周五對(duì)此表示擔(dān)憂，認(rèn)為若不盡快降息，可能損害就業(yè)市場(chǎng)。

　　投資組合經(jīng)理Jeffrey Rosenberg表示，“就業(yè)報(bào)告說(shuō)明Waller一派的觀點(diǎn)可能正在占上風(fēng)，或說(shuō)服更多人支持降息。他們可能錯(cuò)過(guò)了7月的機(jī)會(huì)，但這大大提升了9月降息的可能性。這也是為什么我們看到收益率曲線前端大幅走低的原因。”

　　此次市場(chǎng)情緒的劇變也體現(xiàn)在美債期貨的交易量激增。部分交易員清倉(cāng)此前押注短端與長(zhǎng)端收益率利差收窄的倉(cāng)位。

　　周五公布的就業(yè)報(bào)告促使原本預(yù)計(jì)明年才降息的CreditSights Inc．策略師大幅調(diào)整預(yù)測(cè)。他們目前預(yù)計(jì)9月將降息50個(gè)基點(diǎn)，年內(nèi)余下時(shí)間再實(shí)施兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息。

　　他們還預(yù)測(cè)，10年期美債收益率下探至3.5%的速度可能快于此前預(yù)期。