美國(guó)過(guò)去三個(gè)月就業(yè)人數(shù)的增速顯著放緩，且失業(yè)率攀升，顯示在廣泛經(jīng)濟(jì)不確定性背景下，勞動(dòng)力市場(chǎng)正在降溫。

　　根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周五發(fā)布的報(bào)告，7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加7.3萬(wàn)人，此前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)被大幅下修了近26萬(wàn)人。過(guò)去三個(gè)月，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均僅增長(zhǎng)了3.5萬(wàn)人，為新冠疫情以來(lái)最糟。

　　數(shù)據(jù)釋放出更為強(qiáng)烈的信號(hào)，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)以更為明顯的步伐走弱。不僅就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)明顯降溫、失業(yè)率上升，失業(yè)的美國(guó)人找到工作的難度也有所加大，同時(shí)薪資增長(zhǎng)基本停滯。這為已然啟動(dòng)的消費(fèi)者和企業(yè)支出放緩趨勢(shì)帶來(lái)進(jìn)一步風(fēng)險(xiǎn)。

　　非農(nóng)報(bào)告為本周一系列重要數(shù)據(jù)畫(huà)上句號(hào)，這些數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)基本動(dòng)能正在減速，通脹進(jìn)展停滯不前，這也是美聯(lián)儲(chǔ)在分歧中決定再次維持利率不變的原因。美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾堅(jiān)稱(chēng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)依然牢固，美聯(lián)儲(chǔ)要警惕通脹風(fēng)險(xiǎn) —— 尤其是考慮到唐納德·特朗普的最新一輪關(guān)稅措施。

　　“勞動(dòng)力市場(chǎng)的裂痕已經(jīng)明顯擴(kuò)大，進(jìn)一步加劇了美聯(lián)儲(chǔ)降息的壓力，同時(shí)支持了持有異見(jiàn)的美聯(lián)儲(chǔ)理事的觀(guān)點(diǎn)，即FOMC本周本應(yīng)降息，”Nationwide首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kathy Bostjancic在一份報(bào)告中表示。

　　隨著交易員提高美聯(lián)儲(chǔ)在下一次9月會(huì)議上降息的押注，標(biāo)普500指數(shù)開(kāi)盤(pán)走低，美債收益率和美元下滑。官員們?cè)谙麓螘?huì)議前，還會(huì)獲得一份就業(yè)報(bào)告和幾份通脹報(bào)告。數(shù)據(jù)發(fā)布后，特朗普再次在社交媒體發(fā)帖，呼吁美聯(lián)儲(chǔ)降息。

　　非農(nóng)報(bào)告的乏力反映了制造業(yè)、專(zhuān)業(yè)、商業(yè)服務(wù)以及政府部門(mén)的下滑。地方政府教育部門(mén)的就業(yè)人數(shù)下修，致使前兩個(gè)月的整體數(shù)據(jù)被下調(diào)。私營(yíng)部門(mén)就業(yè)人數(shù)在6月幾乎持平后有所回升，主要得益于醫(yī)療保健和社會(huì)援助產(chǎn)業(yè)。

　　特朗普削減政府支出的行動(dòng)仍在勞動(dòng)力市場(chǎng)中產(chǎn)生影響。聯(lián)邦政府7月連續(xù)第六個(gè)月裁減職位，而全國(guó)范圍內(nèi)政府工作集中的地區(qū)，包括首都華盛頓，失業(yè)情況正緩慢攀升。這些削減措施還波及到了依賴(lài)聯(lián)邦資金的大學(xué)和非營(yíng)利組織，導(dǎo)致這些機(jī)構(gòu)裁員。

　　此外，在勞動(dòng)力市場(chǎng)中，對(duì)勞動(dòng)力的需求總體保持健康。職位空缺仍維持在疫情前水平之上，近期首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)有所下降，這表明企業(yè)正在保留員工。裁員總體處于低位，但科技行業(yè)裁員有所增加，這在一定程度上歸因于人工智能技術(shù)的快速發(fā)展。

　　勞動(dòng)參與率 —— 即人口中正在工作或積極尋找工作的人口比例 —— 降至62.2%，為近三年來(lái)最低水平。25至54歲年齡段的勞動(dòng)者（即核心年齡段）的勞動(dòng)參與率也出現(xiàn)下降。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，特朗普政府收緊移民政策正迫使外國(guó)出生的勞動(dòng)者退出勞動(dòng)力市場(chǎng)，這對(duì)勞動(dòng)參與率造成沖擊，也抑制了失業(yè)率。

　　失業(yè)27周或更長(zhǎng)時(shí)間的人數(shù)升至183萬(wàn)，為2021年底以來(lái)的最高水平。非裔美國(guó)人的失業(yè)率也大幅上升，達(dá)到2021年底以來(lái)的最高水平。

　　央行官員密切關(guān)注勞動(dòng)力供需動(dòng)態(tài)對(duì)工資增長(zhǎng)的影響，尤其是在通脹風(fēng)險(xiǎn)趨于上行之際。報(bào)告顯示，平均時(shí)薪較去年同期增長(zhǎng)3.9%。