（JPM）上調（NKE）評級，表明投資者對該公司“即刻制勝”轉型戰(zhàn)略信心增強。此舉推動耐克股價顯著上漲，周一早間該股上漲逾4%，反映出市場對其戰(zhàn)略調整與增長潛力的樂觀預期。

　　關鍵利好因素包括：

　　? 成本壓力緩解：7月初與越南達成的新貿易協(xié)議消除了關稅憂慮。耐克原預計2026財年將因關稅產(chǎn)生10億美元成本影響，現(xiàn)可通過提價和供應鏈優(yōu)化逐步消化。

　　? 利潤率拐點顯現(xiàn)：盡管2025年第四季度毛利率同比下滑440個基點至40.3%，且預計繼續(xù)承壓，但隨著“即刻制勝”戰(zhàn)略的主要財務影響已被市場消化，利潤率復蘇路徑趨于明朗。此前為清理庫存進行的大幅促銷活動對利潤率的壓制正在減弱。

　　? 產(chǎn)品創(chuàng)新見效：飛馬Premium和Vomero 18等新品市場反響熱烈，增強了面對昂跑（ONON， 金融板塊）和露露樂蒙（LULU， 金融板塊）等競爭對手時的定價能力與市場地位。

　　潛在風險方面，大中華區(qū)上季度營收下滑20%，主要受消費需求疲軟及競爭加劇影響。該區(qū)域表現(xiàn)將成為持續(xù)增長的關鍵變量。

　　摩根大通將耐克評級上調至“增持”，目標價設定為93美元，推動股價走強。分析師認為，隨著重大財務挑戰(zhàn)逐步化解，疊加2025年末預期改善，只要能夠有效應對區(qū)域市場挑戰(zhàn)，耐克有望實現(xiàn)業(yè)績反彈。