美東時(shí)間7月10日，意大利巧克力巨頭費(fèi)列羅集團(tuán)在官網(wǎng)宣布，以現(xiàn)金方式收購(gòu)北美谷物食品商WK Kellogg Co，交易總價(jià)值達(dá)31億美元（約合人民幣220億元），交易預(yù)計(jì)于2025年下半年完成。不過(guò)，在此之前收購(gòu)仍需取得股東及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。受該消息刺激，隔夜美股WK Kellogg股價(jià)大漲30.63%，收盤報(bào)22.86美元，接近聲明中的收購(gòu)價(jià)格。

根據(jù)協(xié)議，費(fèi)列羅將以每股23美元的價(jià)格收購(gòu)WK Kellogg全部股份，較其近期股價(jià)形成40%的溢價(jià)。這一價(jià)格接近WK Kellogg獨(dú)立前市值的兩倍。此次收購(gòu)涵蓋WK Kellogg旗下Froot Loops果味圈、Frosted Flakes糖霜玉米片等標(biāo)志性品牌在美國(guó)、加拿大及加勒比地區(qū)的生產(chǎn)、營(yíng)銷和分銷業(yè)務(wù)。

收購(gòu)?fù)瓿珊?，WK Kellogg旗下18個(gè)品牌將與費(fèi)列羅現(xiàn)有的能多益榛果醬、健達(dá)巧克力等形成互補(bǔ)。這也是費(fèi)列羅從巧克力糖果向全品類零食巨頭戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型邁出的關(guān)鍵一步。

作為全球第三大巧克力集團(tuán)，費(fèi)列羅旗下?lián)碛匈M(fèi)列羅Rocher、意榛滋（Nutella）、健達(dá)繽紛樂(lè)、健達(dá)奇趣蛋等品牌。不過(guò)，近年來(lái)費(fèi)列羅正加速擺脫對(duì)單一品類的依賴。2024財(cái)年財(cái)報(bào)顯示，其整合營(yíng)業(yè)收入達(dá)184億歐元（約合人民幣1403億元），同比增長(zhǎng)8.9%，其中北美市場(chǎng)貢獻(xiàn)顯著。通過(guò)收購(gòu)WK Kellogg，費(fèi)列羅將在早餐谷物領(lǐng)域獲得28%的北美市場(chǎng)份額，僅次于General Mills，成為該細(xì)分市場(chǎng)的第二大玩家。

此次費(fèi)列羅的收購(gòu)標(biāo)的WK Kellogg Co是美國(guó)第二大谷類早餐制造商家樂(lè)氏旗下資產(chǎn)，2023年家樂(lè)氏分拆為Kellanova和WK Kellogg Co，后者主營(yíng)北美谷物食品業(yè)務(wù)。其中，瑪氏已于去年8月同意以360億美元收購(gòu)Kellanova，該收購(gòu)案在今年6月25日已獲得美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）批準(zhǔn)。

此次WK Kellogg的出售源于其持續(xù)的經(jīng)營(yíng)困境。盡管擁有Froot Loops等國(guó)民品牌，但WK Kellogg自2023年從家樂(lè)氏分拆獨(dú)立以來(lái)，業(yè)績(jī)持續(xù)惡化；公司2025年一季度有機(jī)凈銷售額同比下滑5.6%，凈利潤(rùn)暴跌45.5%，資產(chǎn)負(fù)債率攀升至83.78%。

值得關(guān)注的是，此次收購(gòu)是費(fèi)列羅近年來(lái)在北美市場(chǎng)的第五次重大并購(gòu)。自2018年以28億美元收購(gòu)雀巢美國(guó)糖果業(yè)務(wù)后，費(fèi)列羅已陸續(xù)拿下奇寶餅干、Halo Top冰淇淋等資產(chǎn)，逐步構(gòu)建起覆蓋巧克力、零食、冷凍甜品的多元化矩陣。執(zhí)行主席喬瓦尼?費(fèi)列羅在聲明中表示，此次交易將 “拓展公司在更多消費(fèi)場(chǎng)合的影響力”，并通過(guò)整合雙方的分銷網(wǎng)絡(luò)和品牌資源，實(shí)現(xiàn) “1+1>2” 的協(xié)同效應(yīng)。