6月20日，OEXN表示，盡管當前仍徘徊在每盎司3400美元以下，市場交易趨于擁擠，但的多重價值屬性依然突出，遠未到兌現(xiàn)利潤的時機。OEXN認為，黃金不僅具備強勁的動能潛力，更是在當前地緣政治不確定性持續(xù)的背景下，發(fā)揮關(guān)鍵避險作用。

　　OEXN強調(diào)，推動金價上行的關(guān)鍵因素之一，是各國央行持續(xù)增持黃金儲備，并在貨幣戰(zhàn)略上加快“去美元化”進程。OEXN觀察到，多國央行出于保護外匯儲備安全、對沖美元波動風險的考量，正加速儲備資產(chǎn)多元化，而黃金的“超主權(quán)貨幣”屬性由此再次受到青睞。

　　OEXN認為，“去美元化”的趨勢正在成為推動金價結(jié)構(gòu)性上行的重要支撐，黃金在央行資產(chǎn)配置中的占比也將繼續(xù)上升。短期內(nèi)，OEXN預計金價將在整個夏季期間保持整理格局，季度均價或?qū)@3450美元/盎司波動。但隨著第四季度宏觀不確定性加劇，以及2026年上半年潛在風險的釋放，黃金上漲動能有望再度增強。

　　雖然當前尚未出現(xiàn)實質(zhì)性供應中斷，但OEXN認為，若以色列持續(xù)打擊伊朗經(jīng)濟和能源資產(chǎn)，將加劇對中東石油基礎(chǔ)設施的威脅。我們預測布倫特原油價格將在2025年底達到每桶60美元，2026年均價或維持在55美元左右。

　　OEXN分析認為，盡管短期數(shù)據(jù)顯示物價壓力有所緩解，但宏觀經(jīng)濟不確定性仍未消退，通脹上行風險依舊存在。隨著衰退擔憂緩解、美元走弱、中東緊張局勢抬升油價，加之全球貿(mào)易壁壘不斷上升，OEXN預計未來幾個月通脹預期難以下調(diào)。

　　盡管黃金未在策略報告中被明確定義為抗通脹資產(chǎn)，但OEXN認為，黃金作為非收益類貨幣資產(chǎn)，其配置價值正在上升。隨著實際利率下降趨勢增強，黃金的持有成本顯著下降，這將進一步增強黃金的吸引力。

　　綜合來看，OEXN維持黃金中長期看漲判斷，認為在央行購金潮、“去美元化”、通脹風險和地緣動蕩等多重因素的推動下，金價有望突破4000美元大關(guān)。OEXN建議投資者繼續(xù)關(guān)注黃金的避險屬性與資產(chǎn)配置作用，同時密切留意原油與利率相關(guān)資產(chǎn)的策略性機會。