來源：華爾街見聞

　　在多策略對沖基金迅猛崛起的背景下，基金拼的不再是資金規(guī)模，而是高效使用這些資金的人才。去年底，華爾街上演了一場堪比球星競價的交易員爭奪戰(zhàn)，億萬富翁Steve Cohen以數(shù)千萬美元簽下年僅30出頭的Kevin Liu。不少大牌基金創(chuàng)始人，親自下場拉攏頂級交易員，用各種方式示好。

　　華爾街上演了一場堪比球星簽約的“交易員爭奪戰(zhàn)”。

　　6月14日周六，《華爾街日報》詳細報道了這場搶人大戰(zhàn)。億萬富翁、Point72老板Steve Cohen成功以一份為期五年、價值一億美元的合約簽下年輕交易員Kevin Liu，并親自請他吃飯、承諾親自指導。

　　Liu年僅30出頭，曾在Marshall Wace因精準押注科技股脫穎而出，引發(fā)Citadel、Millennium、Balyasny等頂級對沖基金激烈哄搶，最終是Steve Cohen成功將其納入麾下。一位知情人士形容這場挖人大戰(zhàn)“就像在拍賣會上競價名畫”。               

　　這場爭奪戰(zhàn)背后，是華爾街崛對“頂級賺錢機器”的激烈爭奪。在多策略對沖基金迅猛崛起的背景下，對沖基金界現(xiàn)在最稀缺的不再是資金，而是能持續(xù)賺錢的腦子。

　　本文是根據(jù)《華爾街日報》報道內容整理。

　　“能持續(xù)賺錢的腦子”，才是華爾街最貴的資產(chǎn)

　　對沖基金爭搶頂級交易員的方式很直接，不斷抬高薪酬上限。一些明星投資經(jīng)理年薪可達數(shù)億美元，雖他們不為公眾所熟知，卻在業(yè)內堪稱“價比黃金”的稀缺資源，薪酬水平可與華爾街CEO比肩。

　　這場搶人大戰(zhàn)的背后，是多策略對沖基金崛起所帶來的人才饑渴。這類基金結構類似蜂巢，由多個半獨立團隊組成，各自獨立操盤，且對交易員的要求遠高于傳統(tǒng)基金。

　　傳統(tǒng)對沖基金靠長期持倉、扛波動獲取回報，而多策略基金強調高頻次、短周期、穩(wěn)定盈利。持倉周期通常僅幾周或幾個月，容錯率極低，要求操盤手像“穩(wěn)定輸出的機器”。更理想的交易員還需具備“帶兵打仗”的能力，不僅自己操盤，還要管理多個資金量龐大的團隊。

　　54歲的Stephen Schurr就是這種完美交易員的代表。他曾管理Balyasny旗下最大、表現(xiàn)最佳的賬戶，他的背景也十分獨特，早年是《華爾街日報》和《金融時報》的記者，擅長挖掘冷門信息，如播客文字稿、各州香煙銷量數(shù)據(jù)等，用以推演個股機會。他也喜歡招募“非典型人才”，比如出版過懸疑小說的分析師Zac Bissonnette。

　　2024年，Schurr團隊為Balyasny貢獻了2.5億美元利潤，遠超前一年的1.5億，迅速成為多家頂級基金爭搶的對象。

　　今年4月，Millennium為挖他開出重金合約，數(shù)千萬美元的跳槽保障金、20%~25%的業(yè)績分成，頭幾年給予更高比例、以及組建操盤團隊的資源支持，足見其身價與稀缺程度。

　　目前，這些頂級對沖基金面臨最大的問題是，錢已經(jīng)準備好了，但能找到足夠多、能高效使用這些錢的交易員卻越來越難。

　　為了爭取這些“賺錢機器”，基金創(chuàng)始人紛紛親自出馬。

　　比如，Balyasny創(chuàng)始人會帶候選人騎山地車、打匹克球，Point72的Cohen則破例親自請Kevin Liu吃飯、承諾擔任導師。要知道，Cohen過去更傾向于內部培養(yǎng)人才，極少為明星交易員砸重金，但這次為Liu破例。

　　Cohen今年1月在邁阿密投資大會表示：“現(xiàn)在有很多公司在搶頂級人才，和棒球沒什么兩樣。好的人才就是要出高價來搶?！?/p>

　　回報不達標，走人也很快

　　高薪不是白拿的，要抗高壓。例如在Millennium，若交易員虧損超過7.5%，通常會被直接淘汰，導致團隊年離職率高達15%~20%，遠超傳統(tǒng)投行或基金公司。

　　在多策略對沖基金中，很多股票交易員的利潤來自于精準預測企業(yè)財報結果。這意味著每到財報季前夕，交易員壓力會迅速飆升，團隊常連續(xù)工作超14小時，有人甚至手機不離枕邊，以便隨時響應突發(fā)信息。

　　他們的目標是，穩(wěn)定輸出短期收益，同時承擔大量“特異性風險”，也就是押注個股超預期表現(xiàn)，而非依賴行業(yè)或大盤走勢。

　　薪酬由客戶買單，客戶不心疼？

　　這些高達數(shù)千萬甚至上億美元的薪酬，并非基金創(chuàng)始人自掏腰包，而是由客戶買單。除了管理費外，客戶還需承擔這些運營支出。

　　巴克萊數(shù)據(jù)顯示，2024年這類“轉嫁成本”已占基金資產(chǎn)的8%，遠高于傳統(tǒng)對沖基金的2%，還不包括約20%的業(yè)績提成。

　　獵頭公司IDW CEO Ilana Weinstein指出，這些投資經(jīng)理的薪酬已是過去的數(shù)倍甚至十倍，但問題是他們能否拿出足夠的投資回報，來證明這些高薪是合理的？否則，這些天價挖人協(xié)議將拖累基金整體回報，長期不可持續(xù)。

　　不過目前，包括養(yǎng)老金和捐贈基金等客戶仍愿意“忍”，核心原因是業(yè)績足夠亮眼。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2024年，Citadel旗艦基金近三年年化回報約22%，Millennium約13%，同時兩家公司還新增數(shù)百億美元管理規(guī)模。

　　德州理工大學系統(tǒng)投資官Clinton Huff稱：“大家都在抱怨費用問題，但我只在乎凈回報?！睋Q言之，只要賺錢，貴也值。

　　當市場行情不好，風險也開始浮現(xiàn)。今年初，部分多策略基金出現(xiàn)罕見虧損，若未來業(yè)績下滑持續(xù)，投資人對高薪高費的容忍度恐怕難以維持?！疤靸r搶人”能否持續(xù)，最終還得靠實績證明。

　　投資這么厲害，為什么不自己做？

　　越來越多頂尖交易員放棄獨立創(chuàng)業(yè)，轉而加入多策略對沖基金平臺，因為平臺能處理所有非投資事務——包括募資、合規(guī)、客戶溝通、后勤等繁瑣工作，讓交易員專注于投資本身。

　　有些頂尖人才不滿足于高薪資源，還想要更高自由度。比如Peter Goodwin，這位醫(yī)療股專家在Point72干了8年，去年被Balyasny高調挖走，不僅拿到數(shù)千萬美元薪酬，還獲準獨立運作子基金——Longaeva Partners。

　　這家“迷你多策略基金”設在紐約Hudson Yards，由Balyasny出資、幾乎獨立運營，Goodwin本人也進入Balyasny股票投資委員會。一旦運轉成熟，Longaeva管理規(guī)模（含杠桿）可達150億美元，實現(xiàn)“創(chuàng)業(yè)式自由 + 大廠級資源”完美結合。

　　風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責任自負。